20260329-开源证券-传媒行业周报_国产模型竞争力或继续提升_异环_公测临近_16页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概览

2026年3月29日，传媒行业投资评级为“看好”，行业走势表现中游。本周重点分析了大模型、游戏、影视及板块行情等方面的发展情况，认为国产模型在视频生成、音乐、编程等领域竞争力持续提升，同时新游《异环》预约量破3000万，游戏板块迎来新一轮景气周期，建议继续布局AI及游戏相关标的。

主要观点

1. 国产大模型竞争力提升

• 字节跳动旗下豆包大模型日均Token调用量超过100万亿，较春节前增长超60%，成为全球第三大模型厂商。
• 快手旗下AI视频模型可灵在2026年1月ARR已超3亿美元，计划加大Capex投入以推动模型能力提升和商业化。
• 昆仑万维AI音乐大模型MurekaV8在全球评测中登顶人声与乐器双榜单，综合实力超越国际主流模型。
• 智谱GLM-5.1在编程评测中表现优异，距离全球最强模型ClaudeOpus4.6仅差2.6分，CodingPlan已售罄。

2. 游戏行业动态

• 《异环》全平台预约量突破3000万，登顶TapTap预约榜，计划于4月23日开启国服公测，4月29日海外公测，预期成为爆款。
• 腾讯《洛克王国：世界》稳居iOS游戏免费榜第一，《和平精英》位列畅销榜第一，新游表现亮眼。
• 3月共批复133款游戏版号，腾讯《粒粒的小人国》在列。
• 《Kingshot》全球流水突破10亿美元，用户获取与变现效率领先。

3. 影视与内容

• 字节漫剧日消耗金额突破7000万元，首次超过真人短剧。
• 电影《挽救计划》获得周票房冠军，周票房达0.81亿元，累计票房1.12亿元。
• 《天才游戏》关注度高，上映日期为4月4日，猫眼想看人数达21.21万。

关键信息

A股表现

• A股传媒板块在2026年第13周（3月23日-3月27日）下跌1.41%，表现居市场中游。
• 体育板块表现最佳，周涨幅达3.91%，相对传媒指数和沪深300获得最高超额收益。
• 传媒板块中，勤上股份涨幅最大（+17.24%），ST春天跌幅最大（-14.11%）。

美股表现

• 美股传媒板块周涨幅中，蘑菇街涨幅最大（+8.38%），BTCDIGITAL跌幅最大（-14.84%）。

港股表现

• 港股传媒板块中，IGG涨幅最大（+20.00%），汇量科技跌幅最大（-12.55%）。

重点推荐与受益标的

风险提示

• 模型Token量增长不及预期
• 核心游戏流水低于预期

行业动态总结

AIGC进展

• 苹果内部测试独立Siri应用，计划在WWDC上发布。
• OpenAI正式关停Sora，下一代模型Spud预计几周内上线。
• 火山引擎豆包大模型日均调用量破百万亿Tokens，海外增长潜力大。
• MurekaV8登顶AI音乐评测榜单，GLM-5.1在编程评测中表现优异。

游戏审批与表现

• 3月共批复133款游戏版号，涵盖多款国产与进口游戏。
• 《异环》预约量破3000万，游戏板块迎来景气周期。
• 《Kingshot》全球流水突破10亿美元，成为SLG出海代表。

影视与内容

• 字节漫剧日消耗破7000万元，首次超越真人短剧。
• 《挽救计划》成为周票房冠军，电影《天才游戏》关注度高。

附：数据与图表概览

行业排名与数据

• iOS游戏免费榜：《洛克王国：世界》位列第一。
• iOS游戏畅销榜：《和平精英》位列第一。
• TapTap预约榜：《异环》与《Hello Kitty My Dream Store》分别登顶安卓与iOS预约榜。
• 电影票房：《挽救计划》周票房第一，累计票房1.12亿元。
• 网播剧：《逐玉》排名第一，播映指数81.4。
• 网播综艺：《魔力歌先生》排名第一，播映指数60.8。

板块表现

• A股传媒板块周跌幅1.41%，体育板块涨幅3.91%。
• 美股传媒板块周涨幅8.38%，周跌幅14.84%。
• 港股传媒板块周涨幅20.00%，周跌幅12.55%。

行业展望

随着国产大模型在多个领域实现突破，AI应用赛道商业化加速，游戏行业迎来新一波供需共振，传媒板块整体表现中游，但体育板块表现突出。建议投资者继续关注AI大模型、AI广告、AI漫剧及游戏等细分领域，重点布局具备技术优势和市场潜力的公司。