20260510-开源证券-传媒行业周报_模型加速融资及商业化_布局核心AI应用+算力租赁_16页_2mb

传媒行业周报总结

核心内容概述

2026年5月10日发布的行业周报指出，传媒行业整体表现良好，其中游戏和AI应用领域尤为突出。投资评级为“看好（维持）”，认为AI模型商业化进程加速，游戏板块在旺季效应和持续运营活动推动下仍具备增长潜力，同时AI短剧、广告、算力租赁等新兴赛道也展现出强劲的发展势头。

主要观点

AI模型商业化提速

• 全球AI模型融资和估值持续攀升，Anthropic在7天内估值提升20%，达到1.2万亿美元；DeepSeek在21天内估值翻5倍，首轮融资500亿人民币，对应估值或达500亿美元。
• 世界模型融资热度持续，如李飞飞创立的WorldLabs在2026年2月完成10亿美元融资，AMILabs在3月完成10.3亿美元种子轮融资，极佳视界在4月完成25亿元融资，成为国内首个世界模型百亿独角兽。
• 多家模型厂商加快广告商业化，如OpenAI推出ChatGPT自助广告管理工具（AdsManager），谷歌计划在Gemini中加入广告功能，Meta计划在Q3启动MetaAI广告试点，AI广告、AI漫剧、算力租赁等赛道商业化加速。

游戏板块表现

• 《异环》在5月7日上线限定级S级角色“浔”后，iPhone游戏畅销榜排名大幅回升至第5，公测后表现值得期待。
• 《三角洲行动》在内地iOS游戏免费榜排名第一，《王者荣耀》在畅销榜排名第一，显示头部游戏的持续影响力。
• 《无尽冬日》和《奔奔王国》在4月微信小游戏畅销榜中表现优异，推动游戏消费回暖。
• 游戏板块在A股表现较弱，但建议继续配置当前估值性价比突出的游戏公司，如完美世界、心动公司、恺英网络、巨人网络、哔哩哔哩、腾讯控股、网易等。

AI短剧与影视内容

• 抖音AI原生短剧播放量在4月环比增长86%，显示出AI在内容创作中的强大潜力。
• 中国AI短剧首次亮相戛纳国际电影节，标志着AI短剧被国际主流影展体系正式接纳。
• DramaWave和FreeReels等AI短剧平台表现亮眼，付费平台单月收入超300万美元，免费平台AI内容吸引20%用户。

关键信息

AI融资与商业化

• AI游戏平台Astrocade：用户数达2000万，每月1.4亿次游玩，由李飞飞创立，获得SequoiaCapital、Sea、Google、NVIDIAVentures等投资。
• GPT-5.5Instant：发布，减少幻觉52.5%，增强记忆与回答简洁性。
• OpenAI：推出三款实时语音模型，支持流式转写、同声传译，定价合理，推动语音AI应用。
• DeepSeekV4.1：计划在6月发布，支持图像和音频处理，增强企业用户支持。

游戏表现与市场动态

• 《异环》：上线“浔”角色后排名显著提升，预计在5月13日海外版上线，叠加版本更新和联动活动，或推动流水提升。
• 《三角洲行动》：获内地iOS游戏免费榜第一，显示其在市场中的竞争力。
• 《王者荣耀》：保持畅销榜第一，说明其在用户中的高人气。
• 新游动态：如《镭明闪击》将在5月15日公测，可能对市场产生影响。

传媒板块行情

• A股传媒板块在2026年第19周上涨4.59%，高于上证综指（+1.65%）和沪深300（+1.34%）。
• 营销板块表现最好，上涨5.47%，游戏板块表现较弱，上涨1.47%。
• 股价表现：中青宝涨幅最大（+30.01%），龙韵股份跌幅最大（-12.71%）；美股中，有道涨幅最大（+15.53%），Shopify跌幅最大（-13.52%）；港股中，美图公司涨幅最大（+26.20%），中教控股跌幅最大（-11.64%）。

值得关注的公司与标的

• 大模型：重点推荐腾讯控股、快手，受益标的包括阿里巴巴、智谱、Minimax、昆仑万维。
• AI漫剧/短剧：重点推荐阅读文集团，受益标的包括德才股份、中文在线。
• AI广告：重点推荐汇量科技，受益标的包括蓝色光标、易点天下。
• AI音乐/社交：受益标的包括盛天网络、赤子城科技。
• 算力云/算力租赁：关注顺网科技与华为的“全光毫秒算网”算力服务解决方案发布会，重点推荐顺网科技，受益标的包括华策影视。

风险提示

• 模型Token量增速不及预期。
• 核心游戏产品流水低于预期。

附录

• 行业数据综述：《三角洲行动》获内地iOS游戏免费榜第一，《王者荣耀》获畅销榜第一；电影《消失的人》获周票房冠军。
• 行业新闻综述：AI一级市场融资火热，AI短剧播放量高增，游戏平台和AI技术不断迭代。
• 公告总结：美图公司订阅用户高增，大麦娱乐净利润预期增长。
• 板块行情综述：A股传媒板块表现较好，营销板块表现突出，游戏板块较弱。
• 风险提示与免责声明：包含对模型性能和游戏表现的潜在风险提示，以及对投资评级的说明。