> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 商票逾期观察总结（2026年5月） ## 核心内容概述 2026年5月，商票逾期问题持续显现，整体呈现逾期主体数量环比上升、存量风险加剧的趋势。上海票据交易所自2026年2月起不再单独发布逾期名单，相关数据主要来源于企业预警通平台。截至2026年6月17日，5月末商票逾期主体数量为8,663条，环比增长9.69%；涉及发债主体的逾期记录为3,556条，环比增长6.34%。 ## 主要观点与关键信息 ### 一、承兑逾期名单分析 - **逾期主体数量变化** 5月末商票逾期主体数量较上月增长9.69%，其中涉及发债主体的逾期记录增长6.34%。发债主体中，93家为本部逾期，其余200家为子公司逾期。 - **行业及区域分布** - **城投类**：89家，分布在19个省份，前五大省份为山东（30.34%）、贵州（16.85%）、河南（12.36%）、云南（11.24%）、陕西（4.49%）。 - **产业类**：179家，房地产行业占比最高（34.64%），建筑施工次之（12.29%）。部分房企如恒大、融创、碧桂园等逾期次数超过100次。 - **金融类**：25家，包括银行（14家）、金融控股（5家）和资产管理主体（6家）。 - **首次涉及逾期名单的发债主体** 共6家，包括天地科技、西安港实业、长沙银行等。其中，天地科技已发布澄清公告，说明其无信用风险。 - **风险澄清主体** 截至5月末，已有10家发债主体作出澄清，说明其商票逾期问题已解决，不存在信用风险。 - **逾期规模** 5月商票逾期累计发生额达2,448.18亿元，逾期余额为1,441.92亿元，环比分别增长17.25%和16.93%。房地产行业逾期余额最大，达307.49亿元，城投行业次之，逾期余额88.37亿元。 - **持续逾期名单** 持续逾期主体共1,521条，涉及113家发债主体。其中，城投类43家，房地产类27家，建筑施工类9家。青岛、西安、潍坊等地持续逾期主体集中。 ### 二、5月末逾期金额分析 - **存在逾期余额的发债主体** 共314家，其中本部逾期137家，仅子公司逾期177家。 - **本部逾期主体** - 城投类58家，逾期金额合计37.14亿元，山东省逾期余额最高（22.91亿元）。 - 产业类69家，逾期金额合计177.56亿元，房地产行业逾期余额最大（60.47亿元）。 - 金融类10家，逾期金额合计0.03亿元，九江银行为最大逾期主体（0.02亿元）。 - **本部逾期余额增加主体** 共13家，其中城投类4家，产业类6家，金融类3家。山东省涉及2家，增长金额0.33亿元；商贸行业逾期金额增长最多（0.81亿元）。 - **仅子公司逾期主体** 共177家，其中城投类40家，逾期金额20.42亿元；产业类122家，逾期金额295.85亿元；金融类15家，逾期金额5.67亿元。房地产行业逾期主体最多（41家），逾期金额达191.74亿元。 - **仅子公司逾期余额增长情况** 共51家，其中城投类13家，增长金额7.51亿元；产业类33家，增长金额7.67亿元；金融类5家，增长金额0.86亿元。房地产行业增长最多（19家，2.80亿元），正荣地产增长金额最高（1.12亿元）。 ### 三、总结 - **整体趋势** 商票逾期主体数量和逾期金额均呈现环比上升趋势，存量风险持续发酵。房地产行业仍是主要风险来源，建筑施工行业风险上升，需重点关注。 - **区域分布** 山东、贵州、云南等地城投类逾期问题突出，青岛、西安、潍坊等地持续逾期主体集中，地方流动性压力较大。 - **行业风险** 产业类逾期风险集中于房地产和建筑施工行业，房地产逾期金额最大，建筑施工逾期风险上升。金融类逾期金额相对较小，但需关注银行和资产管理机构的逾期情况。 - **风险主体** 部分发债主体已作出澄清，说明其商票逾期问题已解决，但多数逾期主体仍存在风险，需持续跟踪。 ## 图表与数据来源 - **逾期主体数量变化**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **行业及区域分布**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **首次涉及逾期名单的发债主体**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **风险澄清主体**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **逾期金额分析**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **持续逾期名单**：企业预警通、胜遇研究团队整理 - **图表**：企业预警通、胜遇研究团队整理