20250527-丝路海洋_北京_科技-商票逾期观察_6页_918kb

2025年4月上海票交所公布的票据承兑人逾期名单显示，涉及逾期主体5,534家，环比减少402家，降幅达402%。从信用债市场看，2,228家发债主体（含本部及持股公司）出现逾期，环比减少27家，其中252家有存量债券，环比减少1628家，降幅显著。分行业分析：城投类57家，环比减少18家，涉及山东、河南、江苏、贵州、四川等省份；产业类104家，环比减少19家，房地产开发行业占比最高，逾期次数超25次的主体包括融创、富力地产等；金融类22家，涉及银行、资产管理等领域，大连银行和江苏银行首次上榜。

首次出现的5家直接发债主体中，6家城投主体分布在河北邢台、河南信阳、山东青岛李沧区、江苏淮安淮安区等地，相关区域债务压力加剧，山东李沧区、新泰市等非标违约问题集中；1家产业主体为软件和信息技术领域，2家金融主体为银行业。5家发债主体子公司中，3家为城投类（如广州番电电力建设集团），2家为建筑施工和电力类国有企业（如中交路建北京物资公司）。截至2025年5月14日，183家债券发行人中14家已发布公告澄清风险，逾期票据全部还清。

持续逾期主体方面，4月共有1,840家发债主体（含本部及持股公司）被纳入名单，环比增加15家。城投类145家，环比增加12家，主要集中在西安、潍坊、贵阳、青岛、昆明等地；房地产行业占比88.7%，逾期规模环比反弹，头部房企及子公司信用风险持续暴露。逾期金额显示，4月累计逾期发生额达104240亿元，环比下降1410%，逾期余额63848亿元，环比下降1289%。其中房地产行业逾期余额达11086亿元，环比增长169%，占总逾期金额32.86%。造纸行业逾期余额合计2244亿元，山东晨鸣纸业及其子公司逾期突出，公司已停产并面临严重债务违约。

报告指出，本月商票逾期主体数量大幅下降，但房地产行业逾期规模回升，资金链紧张问题依旧。城投主体逾期集中于山东、河南等高负债地区，债务风险外溢压力显现。需重点关注房地产企业流动性风险、城投区域债务传导及造纸行业违约情况。同时强调，报告数据来源于公开信息，不构成投资建议，法律责任由投资者自行承担。