20230418-开源证券-隆盛科技-300680.SZ-公司信息更新报告_2023Q1利润同比+39.3_新客户定点持续突破_4页_825kb

隆盛科技（300680SZ）投资分析摘要

基本信息

• 投资评级：买入（维持）
• 发布日期：2023年4月18日
• 当前股价：2141元
• 市值：4946亿元
• 营收与利润预测：
  • 2023年预计归母净利润179亿元（-0.98% YoY），对应PE为277倍；
  • 2024年预计归母净利润303亿元（-13.3% YoY），对应PE为163倍；
  • 2025年预计归母净利润467亿元，对应PE为106倍。

业务分析

1. 业务构成

   • 新能源产品：2022年营收415亿元，同比增长14741%，营收占比36.18%；
   • 精密冲压件：营收338亿元，同比增长711%，营收占比29.41%；
   • EGR系统：营收285亿元，同比下降1328%，营收占比24.79%。

2. 新客户与项目

   • 成功获得多家车企的EGR及混动模块定点，2022年8月量产；
   • 新能源驱动电机马达铁芯项目计划于2023年H2量产。

财务摘要

• 营业收入：2025年预计达3954亿元，YoY为242%；
• 毛利率与净利率：2025年分别为22.4%和14.4%；
• ROE：2025年预计达199%；
• 每股收益：2023年0.77元，对应PE/P/B为277/55倍。

风险提示

• 汽车行业需求不及预期；
• 原材料价格大幅上涨风险。

备注

• 报告评级风险等级为R4（中高风险），仅适用于专业投资者及风险承受能力为C4/C5的普通投资者。