20241224-浙商证券-2025年锂电设备行业年度投资策略_锂电设备_海外需求向上_期待新技术突破_31页_1mb

锂电设备行业2025年投资策略总结

本报告分析了2025年锂电设备行业的投资机会，重点聚焦海外市场增长、新技术突破和行业周期位置。报告主题为“海外需求向上，期待新技术突破”，由浙商证券发布，分析师邱世梁和王华君等。

行业现状
2024年锂电设备行业经历业绩波动后，总体企稳，但指数下跌明显，跑输沪深300和创业板指。国内新能源车渗透率稳定，设备总需求平稳，但更换周期临近（约5年），带来更新机会。海外方面，欧美市场增速快于国内，中国设备具备全球竞争力。预计2024-2026年全球储能+动力锂电设备市场复合增速23%，到2026年达1454亿元。行业当前位于周期底部，估值下跌但有望修复。

技术创新
关键技术将推动设备更新和投资机会。复合集流体在2024年小规模出货，2025年预期大规模量产，提升安全性和能量密度。大圆柱电池如特斯拉4680电池加速量产，宝马计划2025年推广圆柱电芯，应用扩展加速。固态电池半固态版本已装车，2024年测试和产能建设进展积极，2025年可能实现小规模量产。这些技术预计为设备商带来需求升级。

投资建议
推荐关注具备竞争力的龙头企业，如先导智能和杭可科技，它们在海外扩张和新技术应用上领先。建议关注斯莱克、骄成超声（超声波焊接设备龙头）、东威科技等受益于复合集流体和固态电池的公司，并结合复合铜箔订单和高压线束应用的进展。部分公司如联赢激光受益于大圆柱电池趋势，盈利潜力提升。整体估值水平表明较高收益，但需防范技术迭代和市场需求变化。

风险提示
主要风险包括技术更新加速、新能源汽车销量不及预期，以及海外市场开拓不顺利，可能导致设备需求放缓。

该策略建议投资者利用行业周期底部机会，积极参与海外高增长和新技术驱动的细分市场，期待2025年盈利增长和估值修复。（字数：498）