> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 增持（维持） 行业： 医药生物 日期： 2026年02月26日 分析师： 张林晚 Tel: 021-53686155 E-mail: zhanglinwan@shzq.com SAC编号：S0870523010001 最近一年行业指数与沪深300比较 相关报告： 《诺华 siRNA 降脂药物在华获批新适应症，关注 PCSK9 及小核酸赛道》 —2026年02月04日 《并购与授权合作持续活跃，关注创新药领域资源整合加速》 ——2026年01月23日 《产业化进程加速，脑机接口发展进入快车道》 ——2026年01月16日 # 产业链体系持续完善、板块业绩回暖在望，关注中药高质量发展 医药生物行业周报（20260209-0213） # 主要观点 中药高质量发展方案发布，产业链协同体系持续完善。近期，工业和信息化部等八部门关于印发《中药工业高质量发展实施方案（2026—2030年）》（以下简称《实施方案》）。《实施方案》指出，加快中药工业结构优化和转型升级，全面提升中药工业产业链供应链韧性和稳定性。《实施方案》明确，到2030年，中药工业全产业链协同发展体系初步形成。发展质量明显提高，中药工业规模效益稳步提升，产业集群化程度明显提高，质量管理水平显著提升，培育一批引领带动能力突出的中药工业领航企业，培育60个高标准中药原料生产基地。协同体系更加健全，中药材种植加工、中药研发生产、流通服务等上下游各环节协同更加紧密，建设5个中药工业守正创新中心。创新产品持续涌现，推动一批中药创新药获批上市，新培育10个中成药大品种，推动一批医疗机构中药制剂转化为中药创新药。数智化、绿色化转型升级取得突破，制修订10项中药工业数智技术相关行业标准，推动建设一批数智化创新载体和公共服务平台，建设20个智能工厂、培育10个绿色工厂。 重点任务方面，《实施方案》提出6个方面共15项任务，包括：在实施原料提质稳供行动方面，建设高标准中药原料生产基地，提升产地初加工水平，提升关键技术和质量标准水平；在实施协同创新攻关行动方面，健全协同创新体系，深度赋能中药新药研发；在实施制造能力提升行动方面，提升中药饮片集约化生产水平，提升中药制造数智化绿色化水平，优化全流程质量追溯体系；在实施民族药产业振兴行动方面，大力发掘民族药资源，加快民族药产业现代化转型；在实施中药名品推广行动方面，打造优质中成药名品，打造中药饮片优势单品，推动中药大健康产品创新发展；在实施卓越企业培育行动方面，梯度培育卓越企业，支持开拓国际市场。 中药行业来业绩修复潮，板块回暖在望。特一药业预计2025年归母净利润7000万元至9000万元，同比增长 $241.55\%$ 至339. $13\%$ ，扣非净利润增幅 $263.83\%$ 至371. $64\%$ 。以岭药业业绩预告显示，全年归母净利润预计12亿元至13亿元，较2024年的7.25亿元亏损实现扭亏为盈。华润江中业绩快报显示，公司2025年实现营收42.20亿元，同比微降 $4.87\%$ 实现归母净利润9.06亿元，同比增长 $14.96\%$ 。众生药业业绩预告显示，公司2025年实现归母净利润2.60亿元至3.10亿元，同比增长 $186.91\%$ 至203. $62\%$ ，扣非净利润2.70亿元至3.20亿元，同比增长超 $200\%$ ，较2024年实现扭亏为盈。 # 投资建议 我们认为，中药产业有望持续转型升级，产业链供应链韧性和稳定性有望提升；中药企业2025年业绩修复潮到来，板块有望回暖。建议关注：众生药业、特一药业、以岭药业、华润江中等。 # 风险提示 药品/耗材降价风险；行业政策变动风险等；市场竞争加剧风险等。 # 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询资格或相当的专业胜任能力，以勤勉尽责的职业态度，独立、客观地出具本报告，并保证报告采用的信息均来自合规渠道，力求清晰、准确地反映作者的研究观点，结论不受任何第三方的授意或影响。此外，作者薪酬的任何部分不与本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接相关。 # 公司业务资格说明 本公司具备证券投资咨询业务资格。 投资评级体系与评级定义 <table><tr><td>股票投资评级:</td><td colspan="2">分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据公司基本面及(或)估值预期以报告日起6个月内公司股价相对于同期市场基准指数表现的看法。</td></tr><tr><td></td><td>买入</td><td>股价表现将强于基准指数20%以上</td></tr><tr><td></td><td>增持</td><td>股价表现将强于基准指数5-20%</td></tr><tr><td></td><td>中性</td><td>股价表现将介于基准指数±5%之间</td></tr><tr><td></td><td>减持</td><td>股价表现将弱于基准指数5%以上</td></tr><tr><td></td><td>无评级</td><td>由于我们无法获取必要的资料,或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件,或者其他原因,致使我们无法给出明确的投资评级</td></tr><tr><td>行业投资评级:</td><td colspan="2">分析师给出下列评级中的其中一项代表其根据行业历史基本面及(或)估值对所研究行业以报告日起12个月内的基本面和行业指数相对于同期市场基准指数表现的看法。</td></tr><tr><td></td><td>增持</td><td>行业基本面看好,相对表现优于同期基准指数</td></tr><tr><td></td><td>中性</td><td>行业基本面稳定,相对表现与同期基准指数持平</td></tr><tr><td></td><td>减持</td><td>行业基本面看淡,相对表现弱于同期基准指数</td></tr><tr><td colspan="3">相关证券市场基准指数说明:A股市场以沪深300指数为基准;港股市场以恒生指数为基准;美股市场以标普500或纳斯达克综合指数为基准。</td></tr></table> 投资评级说明： 不同证券研究机构采用不同的评级术语及评级标准，投资者应区分不同机构在相同评级名称下的定义差异。本评级体系采用的是相对评级体系。投资者买卖证券的决定取决于个人的实际情况。投资者应阅读整篇报告，以获取比较完整的观点与信息，投资者不应以分析师的投资评级取代个人的分析与判断。 # 免责声明 本报告仅供上海证券有限责任公司(以下简称“本公司”)的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告版权归本公司所有，本公司对本报告保留一切权利。未经书面授权，任何机构和个人均不得对本报告进行任何形式的发布、复制、引用或转载。如经过本公司同意引用、刊发的，须注明出处为上海证券有限责任公司研究所，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 在法律许可的情况下，本公司或其关联机构可能会持有报告中涉及的公司所发行的证券或期权并进行交易，也可能为这些公司提供或争取提供多种金融服务。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见和推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的价格、价值或投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见或推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中的内容和意见仅供参考，并不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负责，投资者据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或关联机构无关。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为投资决策的唯一参考因素，也不应当认为本报告可以取代自己的判断。