20250707-中航证券-天阳科技-300872.SZ-致力AI等创新业务拓展_布局_信用卡+稳定币充值_6页_1mb

天阳科技 (300872) 详细总结

核心内容概述

天阳科技是一家专注于金融科技领域的公司，致力于人工智能、区块链、云计算和大数据等新一代技术的研发与应用，主要为银行等金融机构提供数字化产品及服务。公司凭借在信用卡业务领域的领先优势，积极拓展“信用卡+稳定币+数字支付”一体化的商业闭环，并布局AI+创新业务，推动金融科技向智能化、生态化方向发展。

主要观点

1. 业务布局与市场地位

• 市场地位：根据赛迪顾问报告，公司在信用卡、信贷管理、风险管理、智能营销、非结构化数据管理、客户关系管理等细分领域均处于行业TOP3，其中信用卡业务市场占有率连续五年排名第一。
• 营收表现：2020年至2022年公司处于快速成长期，增速分别为+23.84%、+35.03%、+11.22%；2023年至2025年Q1进入成熟、调整期，增速分别为-2.01%、-8.76%、-0.19%。
• 战略方向：公司坚定推进“专业化+产品化”战略，该战略营收占比已超三分之二。

2. AI+业务体系构建

• 算法研发：公司高度重视“产学研”协同创新，围绕大信贷、营销、测试、风险等主题开展多模态金融大模型联合研发，显著提升核心算法能力。
• 应用落地：公司推动AI在信贷尽调、风险预警、智能营销、自动报表等关键场景的应用，已实现信用卡业务全流程智能化。
• 生态合作：与头部企业、开源社区及先进软硬件平台深度合作，形成多层次、多维度、可持续演进的合作生态系统。

3. 国际化与创新业务拓展

• 国际化战略：公司依托信用卡系统研发能力，加速拓展东南亚、中东及“一带一路”沿线市场，推出通过PCI DSS认证的CreditX SaaS方案，可为区域性银行节省高达80%的IT投入成本。
• 稳定币应用：公司推出支持稳定币充值的信用卡产品，与境外机构合作开发U卡相关业务，建设统一支付中心，支持全球跨境支付，实现“一体化、实时化、低成本”的支付服务。
• 区块链技术：公司在区块链开发技术方面有多年积累，涵盖Token机制、钱包开发、加密算法应用等，为拓展RWA等新兴数字资产领域奠定基础。

关键信息

投资建议

• 投资评级：买入
• 预计收入：2025-2027年营业收入分别为19.86亿元、22.69亿元、26.19亿元，对应PE分别为109.52X、82.88X、67.74X。
• 净利润预测：2025-2027年归属母公司股东净利润分别为1.02亿元、1.35亿元、1.65亿元，预计年均增长显著。

财务预测

收入构成预测

风险提示

• 下游需求不及预期
• 技术迭代加快
• 市场竞争加剧
• 虚拟货币的政策及合规风险

总结

天阳科技在金融科技领域具备较强的市场地位和客户资源，尤其在信用卡业务方面表现突出。公司积极布局AI+创新业务，通过算法研发、产品应用与生态合作构建完整闭环，推动金融科技向智能化转型。同时，公司尝试构建“信用卡+稳定币+数字支付”一体化生态，拓展海外市场，提升国际竞争力。未来公司有望在AI与区块链等新兴技术应用中实现业绩增长，但需关注市场竞争、技术迭代及政策合规等风险。