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证券研究报告：持续关注跨境支付及稳定币

事件

央行于2025年7月4日发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，为修订CIPS规则公开征求意见。

观点

1. 央行修订CIPS规则：支持业务拓展和规范化，明确账户管理、结算机制、风险管理等内容。
2. 人民币国际化助力：CIPS系统参与者和业务量持续增长，推动国际支付清算体系完善，带动金融IT需求。
3. 稳定币与RWA发展：香港稳定币政策落地，代币化金融工具趋势增强，看好稳定币在跨境支付和RWA领域的应用。

投资建议

• 跨境支付：新国都、拉卡拉、新大陆、石基信息
• 银行IT：京北方、中科金财、天阳科技、长亮科技、宇信科技、恒生电子

风险提示

• 区块链技术、政策风险、地缘政治风险、稳定币监管风险、宏观经济波动。

华龙证券研究所