公募基金产品研究系列之四十三：华夏科创50ETF，聚焦科创板龙头企业的指数投资工具-20200915-广发证券-27页_1mb

金融工程：华夏科创50ETF分析总结

核心内容

1. 科创板概述

科创板是中国资本市场的重要组成部分，专注于新兴科技产业，推动经济转型与科技创新。自2019年6月13日开板以来，科创板在支持科技创新企业融资、优化市场结构、提高市场包容度等方面发挥了重要作用。截至2020年9月11日，科创板累计上市企业173家，融资规模达2607亿元，远高于主板、创业板和中小企业板。

2. 科创板50成分指数

科创板50成分指数是科创板首个宽基指数，由市值大、流动性好的50只股票组成，旨在反映科创板龙头企业整体表现。该指数采用季度调整机制，比通常的半年调整频率更高，以更及时地反映市场变化。指数具有较强的市场代表性，总市值占科创板的33.05%，自由流通市值占46.89%。科创属性突出，集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等新兴产业。

3. 华夏科创50ETF

华夏科创50ETF是首批获批的科创50ETF产品之一，由华夏基金管理有限公司发行，于2020年9月22日发售。该基金紧密跟踪科创50指数，追求最小化跟踪偏离度和跟踪误差。基金主要投资于科创板50成分股及备选成分股，不低于基金资产净值的90%。华夏基金在ETF领域具备丰富经验，旗下ETF产品规模和数量均居市场首位，涵盖宽基指数、行业主题、Smart Beta等多类资产。

主要观点

• 科技创新支持：科创板为科技企业提供重要融资平台，推动中国科技产业发展。
• 市场代表性：科创50指数覆盖科创板主要行业，具有较高的市值和财务指标代表性。
• 成长性突出：科创板整体及科创50成分股在营收和盈利方面表现优异，且研发投入比例高。
• ETF产品优势：华夏科创50ETF作为首批产品之一，具备良好的跟踪能力和市场覆盖，且华夏基金在ETF领域具有显著优势。

关键信息

科创板特点

• 设立背景：为支持科技创新，科创板于2019年6月13日正式开板。
• 上市条件：设置多元化上市标准，允许负盈利、同股不同权企业上市。
• 流动性：科创板新股上市前5个工作日无涨跌幅限制，日均成交额达212.30亿元。

科创板50成分指数特点

• 调整频率：季度调整，提高市场响应速度。
• 行业分布：主要集中在新一代信息技术、生物医药、高端装备等，合计权重88.50%。
• 财务指标：研发投入占营收比例平均为13%，高于沪深300和创业板。
• 业绩表现：指数成立至今收益达31.25%，优于沪深300和中证500，低于创业板指。

华夏科创50ETF特点

• 产品信息：基金代码为588000.OF（二级市场）和588003.OF（认购）。
• 投资目标：紧密跟踪科创50指数，日均跟踪偏离度不超过0.2%，年跟踪误差不超过2%。
• 基金管理人：华夏基金管理有限公司，具备丰富ETF管理经验。
• 产品规模：截至2020年9月11日，华夏基金非货币ETF规模达1546亿元，数量为28只，均为市场第一。

风险提示

• 指数成长性不及预期。
• 证券市场波动可能影响产品收益。
• 报告基于历史数据，不构成投资建议。

图表索引

• 图1：广发金融工程宽基指数基金研究框架
• 图2：各板块上市新股累积数量统计
• 图3：各板块上市新股累积融资规模统计
• 图4：科创板上市企业主要行业主题方向
• 图5：科创板上市企业采用上市标准统计
• 图6：科创板上市企业总市值分布
• 图7：科创板上市企业自由流通市值分布
• 图8：科创板上市企业行业总市值分布
• 图9：科创板上市企业行业数量分布
• 图10：科创板上市企业科创主题分布
• 图11：科创板上市企业新一代信息技术产业明细分布
• 图12：科创板等2019年营业收入同比增长率对比
• 图13：科创板等2019年归母公司净利润同比增长率对比
• 图14：科创板等2019年ROE对比
• 图15：科创板等2019年ROA对比
• 图16：各板块上市企业2019年研发投入占营业收入比例平均值
• 图17：科创板开板以来日成交额统计
• 图18：科创50财务指标对科创板市场的覆盖率
• 图19：科创50市值覆盖统计
• 图20：科创50成分股数量行业分布
• 图21：科创50成分股行业权重占比
• 图22：科创50成分股研发支出占营业收入比例
• 图23：科创50与主流宽基指数研发支出占营业收入比例对比
• 图24：科创50成分股2019年营业收入同比增长率统计
• 图25：科创50成分股2019年营业收入同比增长率Top10
• 图26：科创50成分股ROE
• 图27：科创50成分股营业收入
• 图28：科创50指数成立至今净值表现
• 图29：科创50指数成分股年初至今涨幅统计
• 图30：科创50成分股年初至今涨幅Top10
• 图31：科创50成分股年初至今涨幅Bottom10
• 图32：科创50等指数年初至今日均成交额
• 图33：科创50等指数市盈率PE_TTM
• 图34：科创50等指数市净率PB_LF
• 图35：科创50与科创板市盈率PE_TTM对比
• 图36：科创50与科创板市净率PB_LF对比
• 图37：科创50成分股市盈率PE_TTM
• 图38：科创50成分股市净率PB_LF
• 图39：华夏基金旗下非货币ETF历史规模变化
• 图40：公募基金非货币ETF资产管理规模Top10
• 图41：华夏基金旗下各类型ETF代表产品
• 图42：华夏基金旗下各类型ETF规模统计
• 图43：华夏基金旗下各类股票型ETF规模数量统计
• 图44：华夏基金旗下数量投资团队基金经理任职年限分布占比

表格索引

• 表1：科创板上市企业总市值Top10基本信息
• 表2：公募基金2020Q2重仓股持仓科创板股票市值Top10
• 表3：科创板50成分指数基本信息
• 表4：科创50指数总市值前十大成分股
• 表5：科创50ETF基本信息
• 表6：华夏基金旗下ETF产品规模Top10