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接近“市场底”，组合拳助市场企稳反弹

核心内容

2015年6月29日至7月3日期间，A股市场经历剧烈调整，大盘从近5200点下跌至3600多点，市场恐慌情绪严重，部分个股跌幅超过70%。为稳定市场，政府采取了一系列救市措施，包括暂停IPO、券商出资购买蓝筹股ETF、央行提供流动性支持等。分析师认为，市场已接近底部，反弹可能性较大，尤其是中小市值成长股可能因系统性风险释放后凸显价值。

主要观点

• 市场下跌原因：此次股灾由监管去杠杆引发，叠加杠杆和配资产品的强行平仓，导致空头力量强劲，市场情绪极度悲观。
• 救市措施：政府联合救市，包括暂停IPO、券商出资1200亿买入蓝筹股ETF、央行支持流动性、公募基金公司积极加入维稳行列等。
• 反弹预期：市场底部形成概率大，政府集中资金维稳可抑制恐慌情绪，市场有望企稳反弹。
• 个股选择建议：关注价格接近或跌破员工持股价的国企改革个股、大股东回购个股、中报业绩超预期个股，避免纯故事股。
• 定增与IPO：定增项目暂停概率低，国家仍重视借助资本市场实现企业转型升级，未来并购重组仍是市场热点。

关键信息

• 个股跌幅：截至7月3日，1025只个股跌幅超50%，117只超60%，11只超70%。汉邦高科跌幅最大，达73.28%。
• 政策影响：7月4日，管理层出台多项救市政策，包括暂停IPO、券商出资、央行支持、基金公司加入维稳等。
• 国际对比：回顾2008年美国股灾，SEC禁止裸卖空、开启量化宽松，成功遏制市场恐慌，政府救市是国际惯例。
• 市场估值：沪深300市盈率14.66倍，中小板62.13倍，创业板98.56倍。
• 成交额变化：沪深300、中小板、创业板成交额均有所上升，显示市场活跃度有所恢复。

行业及个股表现

• 行业下跌：除银行股小幅上涨外，其他行业均下跌，非银金融跌幅最小，国防军工和轻工制造跌幅最大。
• 概念板块：各概念板块均下跌，跌幅最小的是沪港通50指数、民营医院指数、二胎政策指数，跌幅最大的是航母指数、通用航空指数、上海自贸区指数。
• 个股表现：城投控股、太极实业、传化股份等新股、次新股涨幅居前，部分个股跌幅严重，如天瑞仪器、汇鸿股份等。

港股与美股动态

• 港股表现：恒指下跌0.84%，国指下跌1.39%，整体表现较内地温和。
• 美股表现：道琼斯下跌0.16%，标普500下跌0.08%，纳斯达克下跌0.03%，整体跌幅较小。

重点公司投资建议

• 云意电气：主业汽车电子核心部件，业绩增长潜力大，估值较低。
• 当升科技：国内锂电正极材料龙头，受益于新能源汽车发展，短期业绩增长。
• 卧龙电气：电机行业龙头，新能源汽车电机业务突破，分布式发电业务前景广阔。
• 汉森制药：中药独家品种，产能释放及渠道拓展带来业绩增长。
• 尔康制药：药用辅料业务稳定增长，淀粉胶囊业务潜力大。
• 四维图新：LBS地图入口端企业，引入腾讯战略投资，车联网业务增长。
• 双环传动：精密齿轮行业领先，机器人减速机项目有望突破。
• 千方科技：智能交通领域龙头，业务增长稳定，2C端业务潜力巨大。
• 长荣股份：印刷装备业务回暖，云印刷业务高成长性，估值和市值有提升空间。

评级标准

• 行业评级：推荐（行业指数超越市场平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越市场平均回报）、中性（与市场平均回报相当）、回避（低于市场平均回报10%以上）。
• 公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%以上）、谨慎推荐（超越10%-20%）、中性（与平均回报相当）、回避（低于平均回报10%以上）。

总结

该文档分析了2015年A股市场下跌的原因及救市措施，指出市场已接近底部，反弹可能性大。同时，对比了2008年美国股灾中的救市行动，强调政府救市的重要性。文档还提供了各行业及个股的表现情况，以及港股、美股市场动态，并给出重点公司的盈利预测与投资建议。整体上，市场情绪有所改善，部分个股具备投资价值，建议关注国企改革、大股东回购及业绩超预期个股。