20171008-光大证券-中小盘行业周报_继续看好成长组合_33页_3mb

继续看好成长组合总结

核心内容

在四季度的投资策略中，继续看好成长组合，重点关注高成长带来的估值切换机会，同时延续消费主线，稳定增长，兼顾周期行业机会。投资组合保持不变，包括豫金刚石、音飞储存、千和味业、延江股份、青岛金王、伊之密，以及关注银邦股份。建议四季度侧重音飞储存、银邦股份、青岛金王等短期机会，中长期配置豫金刚石、千和味业、延江股份、伊之密等。

主要观点

• 成长组合策略：继续以成长性为核心，关注估值切换机会。
• 消费主线延续：消费行业表现稳定，具有增长潜力。
• 周期行业机会：考虑估值优势及三季度价格上涨因素，关注周期行业。
• 次新股调整：由于监管加强、前期涨幅过高及IPO发行数量增加，次新股板块整体疲弱。
• 市场情绪与资金：国庆假期后市场情绪回暖，两融余额有望突破万亿。

关键信息

市场表现

• 上证综指微跌 0.11%
• 中小板指上涨 0.48%
• 创业板指上涨 0.03%
• 5G概念表现强势，涨幅达6.17%
• 次新股板块下跌5.14%
• 创业板综指较沪深300的估值比约为3.70

新股及次新股市场

• 本周证监会核准了9家企业的首发申请，筹资总额不超过45亿元。
• 节后第一周共有9只新股申购，建议重点关注京华激光。
• 次新股板块受监管、前期涨幅及IPO数量影响，整体表现疲弱。

风险分析

• 新股发行加速可能导致次新股估值中枢下移。
• 监管政策可能带来不确定性。

投资组合分析

豫金刚石

• 本周收盘价：13.52元
• EPS：0.25元（2017）、0.50元（2018）
• PE：54倍（2017）、27倍（2018）
• 本周涨幅：-1.31%

伊之密

• 本周收盘价：13.94元
• EPS：0.58元（2017）、0.70元（2018）
• PE：24倍（2017）、20倍（2018）
• 本周涨幅：-2.31%

青岛金王

• 本周收盘价：21.62元
• EPS：1.23元（2017）、1.24元（2018）
• PE：18倍（2017）、17倍（2018）
• 本周涨幅：0.89%

延江股份

• 本周收盘价：33.80元
• EPS：1.05元（2017）、1.55元（2018）
• PE：32倍（2017）、22倍（2018）
• 本周涨幅：-1.40%

千禾味业

• 本周收盘价：23.22元
• EPS：0.48元（2017）、0.65元（2018）
• PE：48倍（2017）、36倍（2018）
• 本周涨幅：9.94%

音飞储存

• 本周收盘价：15.18元
• EPS：0.34元（2017）、0.40元（2018）
• PE：45倍（2017）、38倍（2018）
• 本周涨幅：3.76%

重点关注行业

• 国企改革
• 智慧城市
• 雄安新区

热点新闻

• 5G通信：中国移动公布2017年31省蜂窝物联网无线主设备集中采购结果，华为、中兴整体份额超过8成。
• 芯片国产化：华为发布全球首款移动AI芯片，百度和浪潮联合发布基于FPGA的AI云计算加速芯片XPU。

新股及次新股分析

风语筑 (603466.SH)

• 公司简介：城市规划展览馆行业龙头，专注展览馆装饰及展示设计施工一体化工程。
• 行业分析：国内展览展示行业快速发展，数字科技应用普遍。
• 竞争力分析：公司收入体量和利润率领先，主要竞争对手包括华凯创意、和氏股份、创捷传媒等。
• 募投项目：主要用于数字文化技术开发与应用研究中心建设、展示体验营销中心建设、三维城市展示及地理信息化项目等。

德生科技 (002908.SZ)

• 公司简介：国内主要社保卡制造商之一，业务覆盖全国主要城市。
• 行业分析：社保信息化服务市场前景广阔，市场规模超110亿元。
• 竞争力分析：公司具备一定进入门槛，主要竞争对手包括中钞信用卡、恒宝股份、东信和平等。
• 募投项目：主要用于社会保障卡信息化服务平台技术改造、信息化服务研发中心技术改造等。

晶华新材 (603683.SH)

• 公司简介：胶粘材料研发、生产及销售企业，客户包括3M、青岛海尔等。
• 行业分析：全球胶粘带市场规模持续增长，国内保持稳定增长。
• 竞争力分析：公司产品在粘性、贴合力等方面处于领先地位，主要竞争对手包括3M、德莎等。
• 募投项目：主要用于扩产及新建高透光材料项目。

金鸿顺 (603922.SH)

• 公司简介：汽车冲压零部件及模具开发、生产与销售企业，客户包括上汽大众、广汽菲克等。
• 行业分析：汽车工业发展迅速，公司具备较强的模具设计与制造能力。
• 竞争力分析：在汽车冲压零部件领域具有较强竞争力，主要竞争对手包括本特勒、博世等。
• 募投项目：主要用于新建生产基地及自动化生产项目。

财通证券 (601108.SH)

• 公司简介：以证券经纪、投资银行等业务为主，已形成一定行业地位。
• 行业分析：证券行业竞争激烈，集中度高，受互联网金融影响较大。
• 竞争力分析：在证券经纪、投资银行等业务中排名靠前，主要竞争对手包括中信证券、海通证券等。
• 募投项目：主要用于扩充资本金及发展相关业务。

阿科力 (603722.SZ)

• 公司简介：精细化工产品生产商，产品包括聚醚胺、光学级聚合物材料等。
• 行业分析：聚醚胺应用领域不断扩大，国内生产能力占全球60%。
• 竞争力分析：公司产品性能优异，主要竞争对手包括亨斯迈、巴斯夫等。
• 募投项目：主要用于扩产及新建高透光材料项目。

华森制药 (002907.SZ)

• 公司简介：国家重点高新技术企业，产品涵盖多个用药领域。
• 行业分析：医药制造业增长稳定，中成药行业增速较快。
• 竞争力分析：产品在细分市场占有率高，主要竞争对手包括白云山、云南白药等。
• 募投项目：主要用于新建GMP生产基地项目。

集泰股份 (002909.SZ)

• 公司简介：以建筑密封胶、涂料为主营业务，产品覆盖多个领域。
• 行业分析：密封胶和涂料市场增长稳定，但受宏观经济影响波动。
• 竞争力分析：公司产品定位于中高端市场，主要竞争对手包括立邦、阿克苏诺贝尔等。
• 募投项目：主要用于发展新产品及市场拓展。

分析师与联系人信息

• 分析师：

  • 刘晓波：S0930512080003，021-22169177，liuxb@ebscn.com
  • 司马漱：S0930517080002，021-22169171，simaqi@ebscn.com

• 联系人：

  • 王琦：021-22169076，wangqi16@ebscn.com
  • 肖沛：0755-82542930，xiaop@ebscn.com