20150707-招商证券-晨会纪要_政策组合拳发力_多路资金驰援A股_11页_510kb

2015年7月7日A股市场与政策总结

核心内容

2015年7月7日，A股市场在政策支持与资金驰援的背景下出现反弹迹象，但市场仍面临较大波动。主要行业及板块表现分化，金融地产板块领涨，而创业板指则大幅下跌。同时，国际市场上希腊债务危机引发恐慌，全球股市普遍下跌，但部分资产如黄金出现上涨。

主要观点

• 政策支持与资金驰援：国家层面采取多项救市措施，包括央行流动性支持、券商资金划拨至证金公司账户、降低交易费率、放松两融监管等，市场信心有所恢复。
• A股市场转机显现：尽管市场仍存在震荡，但政策组合拳的发力使市场进入筑底阶段，结构性行情逐渐显现，投资者可关注蓝筹股、消费行业及战略新兴产业。
• 产业资本积极介入：多家上市公司大股东或高管增持，显示对市场的长期看好，同时也有公司推出回购计划，以稳定市场预期。
• 环保行业表现突出：受新环保法、PPP政策及“水十条”等利好推动，环保行业上半年业绩增长加快，下半年将迎多重利好，相关企业有望受益。
• 国际形势影响显著：希腊债务危机引发全球市场恐慌，欧美股市普遍下跌，但黄金因避险需求小幅上涨。

关键信息

A股市场表现

• 上证指数：收盘3776点，涨2.41%
• 创业板指：收盘2494点，跌4.28%
• 沪深300：收盘3999点，涨2.90%
• 市场情绪：受政策利好影响，市场情绪有所改善，但短期仍存在调整压力。

行业动态

• 金融地产：涨幅最大，贡献度达47.58%，显示市场对金融资产的偏好。
• 信息技术：跌幅最大，贡献度为-4.02%，可能与市场调整有关。
• 环保行业：业绩增速加快，多家企业净利润同比增幅达100%，下半年将迎多重利好。
• 通信行业：工信部要求年内流量宽带资费下降30%，网络建设投资增长10%。
• 电力行业：受益于煤价低位及新电改，半年报业绩有望超预期。

公司动态

• 山鼎设计（300492）：民营设计企业，业务集中在西部，计划布局全国并拥抱“互联网+”。
• 三湘股份：拟19亿元收购观印象，拓展旅游文化演艺业务。
• 良信电器：拟定增募资5亿加码主业，聚焦智能及新能源电器研发制造。
• 华海药业与九州通：签订战略合作协议，共同拓展医药及零售渠道资源。
• 海王生物：控股股东与通化市政府开展全面战略合作，聚焦医药与大健康产业。
• 建行：获批发行500亿元个人住房抵押贷款资产支持证券，显示金融体系对市场的支持。

市场监管与政策

• 中金所：对中证500指数期货客户日内单向开仓限制为1200手，加强监管。
• 深交所：暂停中国宝安等5股融资买入，以控制市场风险。
• 央行：外汇占款连续4个月减少，显示资本外流压力。

境外市场情况

• 全球股市：普遍下跌，希腊债务危机引发恐慌，欧洲股市跌幅显著。
• 大宗商品：布伦特原油下跌6.10%，黄金小幅上涨0.50%，LME期铝和期铜微跌。
• 外汇市场：欧元兑美元、欧元兑日元等汇率均下跌，显示市场避险情绪。

大类资产配置建议

• 建议加仓权益资产，减少现金配置，保持固定收益、外汇、大宗商品的既有配置。
• 关注蓝筹股：金融、消费、战略新兴产业等板块具备估值优势及上涨催化剂。
• 警惕小盘股风险：部分优质小盘成长股已具备买入价值，但需甄别基本面。
• 环保与电力行业：下半年将迎多重利好，业绩确定性较强，值得关注。

投资评级概览

风险提示

• 宏观经济下行风险：可能对整体市场造成压力。
• 房地产下滑风险：若市场持续调整，可能影响相关板块。
• 回款风险：部分公司存在回款周期长的问题。
• 政策执行不确定性：部分政策效果需时间验证，市场反应可能不一。

结语

整体来看，A股市场在政策与资金的双重支持下出现反弹迹象，但短期波动仍不可避免。投资者应关注蓝筹股及业绩稳定的行业，同时警惕小盘股与宏观经济的不确定性。国际市场的波动与希腊债务危机仍需持续关注，对A股中的相关公司如基建、电力等产生一定影响。