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报告摘要

文档总结

核心内容概述

本文档是Daiwa Capital Markets于2015年10月6日发布的投资报告，涵盖新加坡市场策略、智能手机行业分析、特定公司研究以及区域指数表现等内容。报告主要分析市场环境、行业趋势、公司基本面，并提出投资建议。

主要观点

新加坡市场策略

市场前景：新加坡股市在第三季度遭遇抛售，估值已处于低点，预计在SGD层面有17%的上涨空间。
投资重点：在低经济增长环境下，利率上升是主要趋势，推荐投资银行和S-REITS（新加坡房地产信托基金）。
行业建议：对石油与天然气及消费品行业持谨慎态度，建议持有较少仓位。
市场预测：预计2016年新加坡股市的盈利增长为6.8%，2017年为7.9%。FSSTI指数有望从当前水平上涨至3,265点，假设PER从11.2倍上升至12.1倍，仍将低于过去15年的平均值15%。
具体推荐：推荐的股票包括DBS、OCBC、Singtel、CapitaLand Mall Trust、ComfortDelGro、Hongkong Land、CDL，以及一些未被市场关注的公司如Sheng Siong、Accordia Golf Trust和BreadTalk。

智能手机行业分析

行业趋势：投资者对智能手机行业表现出谨慎态度，但关注具有高增长潜力的公司。
市场策略：建议投资者关注市场领导者，特别是受益于行业趋势（如规格升级）的公司。
主要推荐：Largan、AAC和Hon Hai被列为首选，因其在高端镜头、触觉反馈和苹果供应链中的优势。
市场动态：Daiwa认为iPhone 6S/6S+的产量将高于市场预期，预计达到8200万部，高于一些悲观观点。
风险提示：智能手机行业面临库存调整压力，但短期内的波动可能为优质公司提供买入机会。

特定公司研究

Siliconware Precision (2325 TT)：Daiwa上调其2015-2017年的盈利预期，目标价上调至TWD46.00。公司三季度销售表现优于预期，受益于外汇利好和紧急订单。
SPIL (Siliconware Precision)：Daiwa上调其2015-2017年的营收和净利预测，认为其与Hon Hai的合作可能带来协同效应，但需关注潜在的EPS稀释风险。
其他公司：如Coal India (COAL IN)、Thai Union Group Pcl (TU TB)、Thaicom Public Co Ltd (THCOM TB)等，均被Daiwa列为买入或持有建议。

关键信息

区域指数表现

TPX（台湾加权指数）：1D涨幅1.3%，1M涨幅1.3%，YTD涨幅4.0%。
HSCEI（恒生中国企业指数）：1D涨幅2.0%，1M涨幅7.8%，YTD跌幅17.5%。
HSI（恒生指数）：1D涨幅1.6%，1M涨幅4.9%，YTD跌幅7.4%。
KOSPI（韩国综合股价指数）：1D涨幅0.4%，1M涨幅4.9%，YTD涨幅3.3%。
TWSE（台湾加权指数）：1D涨幅0.6%，1M涨幅4.4%，YTD跌幅10.3%。
SENSEX（印度孟买证券交易所敏感指数）：1D涨幅2.2%，1M涨幅5.2%，YTD跌幅2.6%。
FSSTI（富时海峡时报指数）：1D涨幅2.1%，1M跌幅0.4%，YTD跌幅15.3%。
FBMKLCI（马来西亚富时综合指数）：1D涨幅1.2%，1M涨幅3.7%，YTD跌幅6.5%。
SET（泰国综合指数）：1D涨幅1.2%，1M跌幅0.6%，YTD跌幅9.0%。
PCOMP（菲律宾综合指数）：1D涨幅1.6%，1M跌幅1.3%，YTD跌幅3.7%。
JCI（日本综合指数）：1D涨幅3.2%，1M跌幅1.6%，YTD跌幅16.9%。
AS51（澳洲200指数）：1D涨幅2.0%，1M涨幅2.2%，YTD跌幅4.8%。

投资建议

Overweight（超配）：银行、S-REITS
Underweight（低配）：石油与天然气、消费品行业
Neutral（中性）：电信、房地产开发商、赌场和零售行业
Top Picks：DBS、OCBC、Singtel、CapitaLand Mall Trust、ComfortDelGro、Hongkong Land、CDL等

公司活动

公司路演：多家公司在10月初至11月初进行路演活动，包括Link REIT、PTT PCL、Tongda Group、CITIC Telecom、CALC、Xstep、Hopefluent、Yongda Auto、SM Investments/SM Prime等。
Daiwa Asian Events：10月6日至13日，Daiwa将在香港举办投资会议。

总结

该报告全面分析了新加坡及更大中国市场的投资机会，强调在低经济增长背景下，利率上升对银行和S-REITS的利好。同时，Daiwa建议投资者关注智能手机行业中的市场领导者，如Largan、AAC和Hon Hai，并对特定公司如Siliconware Precision进行了详细分析，上调其盈利预期和目标价。整体上，报告提供了详细的市场数据、行业趋势和投资建议，旨在帮助投资者把握市场机会。

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