20260227-瑞达期货-甲醇市场周报_17页_1mb

2026年2月27日甲醇市场周报总结

核心内容概览

本周甲醇市场整体呈现震荡整理态势，港口与内地价格均出现波动，下游需求表现偏弱，市场情绪受节后影响明显。期货市场走势疲软，期现价差与基差变化反映市场对供需关系的担忧。同时，国际天然气价格下跌，对甲醇成本端形成压力，但国内产量增加支撑市场供应。

主要观点

1. 周度市场回顾

• 港口甲醇价格：江苏价格波动区间为2180-2270元/吨，广东价格波动区间为2180-2260元/吨，整体震荡整理。
• 内地甲醇价格：主产区鄂尔多斯北线价格波动区间为1837-1867元/吨，下游东营接货价格波动区间为2160-2170元/吨。
• 市场情绪：节后盘面情绪波动明显，成交先扬后抑，主产区企业积极去库，下游刚需端库存高位，整体持谨慎观望态度。

2. 期货市场情况

• 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，跌幅为0.41%。
• 跨期价差：MA5-9价差为-54，显示近月合约贴水。
• 持仓分析：前20名净多单趋势变化显示市场多空博弈加剧。
• 仓单走势：截至2月26日，郑州甲醇仓单为8979张，环比增加924张。

3. 现货市场情况

• 国内现货价格：华东太仓地区主流价为2200元/吨，环比下跌12.5元/吨；西北内蒙古地区主流价为1830元/吨，环比下跌20元/吨。
• 价差变动：华东与西北价差为370元/吨，环比增加7.5元/吨。
• 外盘价格：CFR中国主港甲醇价格为263元/吨，环比下跌1元/吨；东南亚与中国主港价差为59美元/吨，环比持平。

4. 基差与成本端

• 基差变动：郑州甲醇基差为-10元/吨，环比下跌8.5元/吨。
• 煤炭与天然气价格：秦皇岛动力煤价格为685元/吨，环比上涨5元/吨；NYMEX天然气价格为2.84美元/百万英热单位，环比下跌0.23美元/百万英热单位。

5. 产量与开工率

• 国内甲醇产量：截至2月26日，中国甲醇产量为2073145吨，环比增加1340吨；产能利用率为92.80%，环比上涨0.06%。
• MTO开工率：国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比上涨1.86%，近期运行稳定，暂无明显调整。

6. 库存与进口情况

• 企业库存：截至2月25日，国内甲醇样本生产企业库存53.53万吨，环比增加57.32%；订单待发量20.58万吨，环比下降34.69%。
• 港口库存：截至2月25日，港口库存总量为144.67万吨，环比增加1.45万吨。其中，华东略有去库，华南累库。
• 进口量与利润：2025年12月甲醇进口量为173.40万吨，环比上涨24.56%；2025年1-12月累计进口量1440.54万吨，同比上涨6.75%。截至2月26日，甲醇进口利润为-20.54元/吨，环比下跌4.89元/吨。

7. 期权市场分析

• 期权市场分析未在文档中详细展开，需关注后续报告。

关键信息

• 供需关系：国内气头装置恢复，产量增加，但终端需求修复缓慢，市场整体供应压力仍存。
• 策略建议：MA2605合约短线预计在2150-2250元/吨区间波动。
• 风险因素：中东局势存在变数，可能影响伊朗甲醇生产；需关注华东MTO装置重启时间及内地春检对去库的影响。
• 进口利润：进口利润持续为负，表明进口成本高于国内，对国内价格形成支撑。

总结

本周甲醇市场整体震荡，港口与内地价格波动有限，下游需求偏弱。期货市场走势疲软，跨期价差与基差均显示市场承压。国内产量增加，但进口利润为负，显示国内供应相对充足，进口支撑有限。MTO装置运行稳定，但需求恢复缓慢，市场整体仍以观望为主。需密切关注中东局势及国内需求回升情况，以判断后续走势。