> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 「2026.02.27」 # 甲醇市场周报 研究员：林静宜 期货从业资格号F03139610 期货投资咨询证书号Z0021558 关注我们获 取更多资讯 业务咨询 添加客服 # 目录 1、周度要点小结 2、期现市场 3、产业链分析 4、期权市场分析 # 「周度要点小结」 $\Leftrightarrow$ 行情回顾：本周港口甲醇市场震荡整理，其中江苏价格波动区间在2180-2270元/吨，广东价格波动在2180-2260元/吨。内地甲醇价格先扬后抑，主产区鄂尔多斯北线价格波动区间在1837-1867元/吨；下游东营接货价格波动区间2160-2170元/吨。节后盘面情绪波动明显，市场成交先扬后抑。主产区企业出货意愿依旧偏强，仍以积极去库、加快出货为主；下游刚需端库存处于高位，整体持谨慎观望态度，市场行情延续震荡整理态势。 $\Leftrightarrow$ 行情展望：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。供需来看，国内气头装置陆续恢复，并在春节前负荷提升至高位，导致市场整体供应量提升。本周港口和内地均有累库，其中甲醇港口库存较节前窄幅积累，虽周期内外轮卸货速度较为一般，但假期提货受限同步影响消耗。当前江浙地区MTO装置负荷不高，春节后有恢复预期，港口会进入到去库阶段，但终端需求难以快速修复，整体刚需表现偏弱，短期国内MTO企业暂无存在装置变动计划，关注华东两套MTO装置重启时间。由于中东局势仍存在很大变数，可能会影响未来伊朗甲醇的正常生产，需要密切关注。由于内地企业在节前通过预售排库转移部分库存压力，但下游接货后消化缓慢，节后采购需求仍显弱势，还需关注内地春检和节后需求回升后去库兑现。 $\spadesuit$ 策略建议：MA2605合约短线预计在2150-2250区间波动。 # 「期货市场情况」 # 甲醇期货价格走势 郑州甲醇期货价格走势 来源：博易大师 - 本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价 $-0.41\%$ # 「期货市场情况」 # 跨期价差 MA5-9价差 来源：瑞达期货研究院 - 截止2月27日，MA 5-9价差在-54。 # 「期货市场情况」 # 持仓分析 甲醇前20名净多单趋势变化 来源：郑商所 瑞达期货研究院 # 「期货市场情况」 # 甲醇期货仓单走势 甲醇仓单与期货价格走势 来源：郑商所 瑞达期货研究院 - 截至2月26日，郑州甲醇仓单8979张，较上周+924张。 # 现货市场情况 # 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动 国内甲醇现货市场价格走势 来源：wind 瑞达期货研究院 华东甲醇与西北甲醇价差 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月26日，华东太仓地区主流价2200元/吨，较上周-12.5吨；西北内蒙古地区主流1830元/吨，较上周-20元/吨。 - 截至2月26日，华东与西北价差在370元/吨，较上周+7.5元/吨。 # 现货市场情况 # 外盘甲醇现货价格走势 外盘甲醇现货价格 来源：wind 瑞达期货研究院 东南亚甲醇与中国主港甲醇价差 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月26日，甲醇CFR中国主港263元/吨，较上周-1元/吨。 - 截至2月26日，甲醇东南亚与中国主港价差在59美元/吨，较上周+0美元/吨。 # 现货市场情况 # 国内甲醇基差变动 郑州甲醇基差 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月26日，郑州甲醇基差-10元/吨，较上周-8.5元/吨。 # 国内煤炭及海外天然气价格价格走势 动力煤价格 来源：wind 瑞达期货研究院 NYMEX天然气价格 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月25日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周+5元/吨。 - 截至2月26日，NYMEX天然气收盘2.84美元/百万英热单位，较上周-0.23美元/百万英热单位。 # 国内甲醇产量及开工率变动 国内甲醇装置开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内甲醇产量 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月26日，中国甲醇产量为2073145吨，较上周增加1340吨；装置产能利用率为 $92.80\%$ ，环比涨 $0.06\%$ 。 # 国内甲醇企业库存及港口库存变动 国内甲醇企业库存 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 国内甲醇港口库存 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月25日，中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增 $57.32\%$ ；样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降 $34.69\%$ 。 - 据隆众资讯统计，截至2月25日，中国甲醇港口库存总量在144.67万吨，较上一期数据增加1.45万吨。其中，华东地区略有去库，库存减少0.05万吨；华南地区累库，库存增加1.50万吨。本期甲醇港口库存较节前窄幅积累，虽周期内外轮卸货速度较为一般，但假期提货受限同步影响消耗。 # 国内甲醇进口量及进口利润情况 国内甲醇进口量 来源：wind 瑞达期货研究院 国内甲醇进口利润 来源：wind 瑞达期货研究院 - 海关数据显示，2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨 $24.56\%$ ；2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨 $6.75\%$ 。 - 截至2月26日，甲醇进口利润-20.54元/吨，较上周-4.89元/吨。 # 甲醇下游开工率变动 传统下游开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 甲醇制烯烃开工率 来源：隆众资讯 瑞达期货研究院 - 据隆众资讯统计，截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率 $85.32\%$ ，环比 $+1.86\%$ 。近期国内MTO企业装置运行稳定，开工率暂无明显调整变化。 # 甲醇制烯烃盘面利润情况 甲醇制烯烃盘面利润 来源：wind 瑞达期货研究院 - 截至2月27日，国内甲醇制烯烃盘面利润-726元/吨，较上周+70元/吨。 # 免责声明 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 # 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继续往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。