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国海证券：易点天下维持“买入”评级

核心分析

国海证券发布最新研究报告，维持易点天下（301171）“买入”评级。

业绩表现

2024年三季度，公司营收达668亿元，同比增长1407%，季度环比增长104.2%。
归母净利润063亿元，同比增长281%，季度环比下降22.87%。
扣非归母净利润059亿元，同比增长132.3%，季度环比下降24.37%。
前三季度累计营收1754亿元，同比增长107.5%；归母净利润195亿元，同比增长78.5%。

费用控制良好

2024Q3净利率9.36%，同比下降0.85个百分点。
期间费用率为6.52%，同比下降1.16个百分点。
销售/管理费用率同比下降0.33和2.09个百分点，费用控制良好。

AI赋能出海业务

公司正以“AIGC引领品牌全球化新浪潮”为战略，打造“AI+BI+CI”出海全链路数字化解决方案。
已推出KreadoAI、数眼智能BI、Gears等平台，服务超5000家海内外企业。
已与腾讯云达成合作，在云计算、媒体及泛娱乐生态等领域加速企业出海。
Yeahmobi数字广告平台加入亚马逊广告合作伙伴网络，实现资源全方位覆盖。

研究预测

国海证券预计：

• 2024-2026年公司营业收入分别为252.1亿、290.6亿、331.2亿元。
• 归母净利润分别为28.2亿、33.8亿、39.7亿元。
• 对应市盈率分别为31.87X、26.58X、22.60X。

投资建议

国海证券看好公司在AIGC技术应用及海外市场拓展方面的能力。基于稳健的经营表现和成长潜力，维持“买入”评级。

风险提示

研究指出的风险包括：市场竞争加剧、估值中枢下移、媒体资源采购成本上升、客户拓展及投放不及预期、信用减值风险、新业务拓展不及预期、AI技术演进不及预期等。