20170820-浙商证券-化工行业周报_聚氨酯板块系列产品持续暴涨_20页_1mb

化工行业周报总结

核心内容概述

2017年8月20日发布的化工行业周报指出，聚氨酯板块系列产品本周持续暴涨，成为市场热点。同时，环保政策的推进对多个化工子行业造成影响，导致部分产品供应紧张，价格上行。报告对周期性、成长性及环保政策受益板块分别给出了投资建议，并附有相关产品价格走势及个股表现分析。

主要观点

1. 产品价格变动

• 涨幅靠前的产品：TDI（+20.5%）、环氧丙烷（+18.6%）、分散染料（+16.7%）、纯MDI（+11.4%）、硬泡聚醚（+10.1%）、DMC（+10.0%）等，部分产品涨幅超过10%。
• 跌幅靠前的产品：天然气现货（-11.4%）、二氯甲烷（-7.1%）、R410a（-5.9%）、合成氨（-5.7%）等，部分产品跌幅超过5%。

2. 投资建议

• 周期性投资建议：

  • 聚氨酯（TDI/MDI）：关注沧州大化、万华化学、滨化股份。
  • PX-PTA-涤纶长丝：关注荣盛石化、桐昆股份、恒逸石化、恒力股份。
  • 氯碱（PVC/烧碱）：关注中泰化学、新疆天业、鸿达兴业。
  • 农药（草甘膦/麦草畏）：关注兴发集团、扬农化工。
  • 粘胶短纤：关注三友化工、中泰化学。
  • 纯碱：关注山东海化、三友化工。
  • 有机硅：关注新安股份。
  • 钛白粉：关注龙蟒佰利。

• 成长性投资建议：

  • 海利得（车用丝）、康普顿（车用润滑油）、龙蟠科技（车用润滑油、车用尾气处理液）、三棵树（水性涂料）、广信材料（阻焊油墨）、阳谷华泰（橡胶助剂）。

• 环保督察受益板块：

  • 染料：闰土股份、浙江龙盛、安诺其、吉华集团。
  • 印染：航民股份。
  • 氨纶：华峰氨纶、新乡化纤。

关键信息

1. 聚氨酯板块

• TDI：本周上涨20.5%，近两周上涨28%，建议关注沧州大化（15万吨）。
• 环氧丙烷：本周上涨18.6%，近一月上涨31.6%，受环保影响供应紧张，预计价格继续上行，建议关注滨化股份（30万吨）和万华化学（26万吨）。
• 纯MDI：本周上涨11.4%，近一月上涨34.3%，建议关注万华化学（180万吨）。
• 分散染料：本周上涨16.7%，主流产品分染黑ECT报价上调至3.5万元/吨，建议关注浙江龙盛（14万吨）、闰土股份（11万吨）、安诺其（3.6万吨）。

2. 氯碱（PVC/烧碱）

• PVC：本周价格持平，市场整体偏紧，预计下周仍有上涨动力。
• 烧碱：本周价格下跌，市场整体震荡整理。
• 电石：本周走势平稳，但供应紧张，预计下周价格仍有上升空间。

3. PX-PTA-涤纶长丝

• PX：走势偏弱，受国际原油价格影响。
• PTA：市场向下整理，成本端支撑不足，但环保影响下供应偏紧。
• 涤纶长丝：市场微涨，随着“金九银十”到来，预计价格将稳中偏强。

4. 氨纶

• 市场交投一般，价格稳中稍好，预计短期内成交重心窄幅向上。

5. 粘胶短纤

• 受环保督查影响，行业开工率下降至81%，价格上调约2.2%，预计短期价格稳中上涨。

6. 农药（草甘膦）

• 价格继续上涨4.5%，高端报价达2.5万元/吨，受环保影响供应受限，预计价格震荡上行。

7. 有机硅

• DMC上涨10%，有机硅整体价格持续上行，原料氯甲烷和金属硅价格高位运行，预计价格继续上涨。

8. 钛白粉

• 市场价格高位下调，开工率下降，预计价格持稳。

个股表现

• 石油化工板块：领涨个股包括岳阳兴长（+22.81%）、泰山石油（+12.69%）；领跌个股包括澳洋科技（-3.91%）、荣盛石化（-3.67%）。
• 基础化工板块：领涨个股包括天原集团（+27.82%）、沧州大化（+21.53%）、滨化股份（+16.97%）；领跌个股包括丰元股份（-11.80%）、至正股份（-6.82%）。

后市预测

• 聚氨酯：价格高位运行，供应紧张，环保因素限制产能释放。
• 氯碱：PVC市场仍有上涨动力，烧碱价格震荡整理。
• PX-PTA-涤纶长丝：PTA供应偏紧，涤纶长丝需求向好，预计价格稳中偏强。
• 有机硅：原料价格上涨，下游需求旺季将至，预计价格继续上行。
• 粘胶短纤：环保限产导致供应减少，价格稳中上涨。
• 草甘膦：成本上升，供应受限，价格难回调，预计震荡上行。
• 钛白粉：出口稳定，开工率可能继续下滑，价格持稳。

投资策略

• 周期性：重点关注供需变化明显的行业，如聚氨酯、氯碱、PX-PTA-涤纶长丝等。
• 成长性：关注具备技术优势和成长潜力的公司，如海利得、康普顿、龙蟠科技等。
• 环保受益：重点关注受浙江省环保督察影响的染料、印染及氨纶行业龙头。

风险提示

• 报告信息来源于公开资料，不保证其真实性、准确性及完整性。
• 投资建议需结合个人投资情况，不应仅依赖报告内容。
• 市场风险与政策变动密切相关，需持续关注环保政策及行业动态。