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巨星科技（002444）公司点评：增持彰显信心，成长空间打开

投资评级

评级： 买入（维持）
目标价： 当前市值对应PE 15.64/12.78/10.45X

核心事件

• 管理层增持： 董事长仇建平在连续4日通过竞价交易增持40万股，累计金额1321.8万元，显示对公司发展的信心。

行业展望

• 宏观环境改善： 美国地产周期处于底部，10月成屋销售环比增长1.2%，降息政策推进下，房贷利率下降，购房需求回暖。
• 需求复苏： 地产链复苏带动电动工具、手工具等终端需求，叠加假日季补库，渠道需求释放。

公司展望

• 提份额： 海外布局优势显著，中美关税缓和（芬太尼关税下调10%）有望增加国内出货量。
• 扩品类： 深耕锂电电动工具领域，25H1收入增长56%，国际大客户订单持续增长。
• 拓增量： 研发数据中心配套产品（手工具、服务器存储柜），已导入部分客户。

盈利预测

• 营收： 2025年15,058亿元（+1.77%），2026年16,141亿元（+20.55%），2027年21,792亿元（+20.06%）
• 归母净利润： 2025年26.84亿元（+16.52%），2026年32.84亿元（+22.36%），2027年40.18亿元（+22.34%）

风险提示

• 海外消费需求不及预期
• 贸易摩擦
• 汇率波动