20210607-山西证券-房地产市场交易周报_板块继续弱于大盘_成交量创近两月新高_20页_999kb

房地产行业周报总结（2021.05.31-2021.06.06）

核心内容概述

本报告为山西证券发布的房地产行业周报，主要内容包括板块走势、成交统计、资金流向、融资融券、板块估值及风险提示等。整体来看，房地产板块在上周表现弱于大盘，但成交额和成交量创近两个月新高，板块估值处于历史低位，投资建议偏向看好。

主要观点

• 板块走势：房地产板块上周下跌 1.38%，弱于沪深300指数的 -0.73%。近一个月板块持续弱于大盘。
• 成交统计：申万房地产行业上周成交额达 1013亿元，环比上升 30.18亿元，成交量环比上升 1.18亿股，近两周成交量和成交额持续回升。
• 资金流向：上周房地产板块资金净流出 44.9亿元，3月份以来板块资金总体呈流出趋势。但融资方面，板块融资净买入 1.82亿元，5月份以来融资余额呈上升趋势，占流通市值比例下降至 2.1%。
• 板块估值：截至2021年6月4日，地产板块动态PE为 8.3倍，仅高于银行和建筑装饰板块，估值处于近10年较低水平。
• 投资建议：板块整体弱于大盘，但成交量和成交额环比上升，融资净买入，行业龙头和部分二线龙头公司具有较高的安全边际。推荐关注 万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展 等公司。

关键信息

一、板块走势

• 上周申万地产板块下跌 1.38%，弱于大盘。
• 个股表现分化，涨幅较大的包括 **陆家嘴、浦东金桥、ST银亿、外高桥、ST中房，跌幅较大的有 皇庭国际、湘财股份、嘉凯城、蓝光发展、中国国贸。
• 换手率较高的个股有 湘财股份、奥园美谷、苏宁环球、珠江股份、鲁商发展。
• 振幅较大的个股包括 陆家嘴、皇庭国际、浦东金桥、新华联、湘财股份。

二、成交统计

• 上周房地产行业成交额为 1013亿元，环比上升。
• 成交额和成交量分别环比增加 30.18亿元 和 1.18亿股。
• 成交量较大的个股有 苏宁环球、湘财股份、华夏幸福、奥园美谷、鲁商发展。
• 成交额较高的个股有 万科A、奥园美谷、鲁商发展、苏宁环球、张江高科。

三、资金流向

• 上周房地产板块资金净流出 44.9亿元，3月份以来总体呈流出趋势。
• 华侨城A、绿地控股、城投控股 等个股出现净主动买入，而 万科A、金地集团、保利地产 等公司出现净主动卖出。

四、融资融券

• 上周房地产板块融资净买入 1.82亿元，5月份以来融资余额呈上升趋势。
• 融资买入额占成交额比重较大的有 福星股份、凤凰股份、鲁商发展、新湖中宝、荣盛发展。
• 融资净买入额占成交额比重较大的有 信达地产、金地集团、阳光城、华侨城A、世联行。

五、板块估值

• 截至2021年6月4日，地产板块动态PE为 8.3倍，仅高于银行和建筑装饰板块。
• 近10年地产板块估值处于较低水平，部分个股如 蓝光发展、荣盛发展、阳光城、中南建设、迪马股份 估值较低。
• 股息率较高的个股包括 华夏幸福、三湘印象、华联控股、锦和商业、蓝光发展，龙头公司如 招商蛇口、绿地控股、金地集团 也具有较高的股息率。

风险提示

• 宏观经济周期波动风险：房地产行业受宏观经济影响较大。
• 货币政策收紧风险：若货币政策进一步收紧，可能对行业融资环境造成压力。
• 个别公司资金链断裂风险：部分公司存在资金链紧张的风险，可能引发市场波动。
• 疫情反复风险：疫情的不确定性可能对房地产销售和市场情绪产生影响。

投资建议

• 推荐关注：行业龙头公司如 万科A、保利地产、招商蛇口、金地集团、荣盛发展 等，因其市占率上升、业绩稳定增长、估值较低、股息率较高，具有较高的安全边际。
• 评级说明：
  • 买入：相对强于市场表现 20% 以上
  • 增持：相对强于市场表现 5%~20%
  • 中性：相对市场表现在 -5%~+5% 之间波动
  • 减持：相对弱于市场表现 5% 以下
• 行业评级：
  • 看好：行业超越市场整体表现
  • 中性：行业与整体市场表现基本持平
  • 看淡：行业弱于整体市场表现

分析师信息

• 分析师：平海庆
• 执业登记编码：S0760511010003
• 电话：010-83496341
• 邮箱：pinghaiqing@sxzq.com
• 地址：太原市府西街69号国贸中心A座28层；北京市西城区平安里西大街28号中海国际中心七层
• 公司：山西证券股份有限公司
• 网址：http://www.i618.com.cn

免责声明

• 本报告基于公司认为可靠的已公开信息，但不保证其准确性或完整性。
• 投资有风险，入市需谨慎。
• 本报告不构成投资建议，公司不对因使用本报告内容导致的损失负责。
• 本报告所载资料、意见及推测仅反映发布当日的判断，不同时期可能发出不同意见的报告。
• 公司可能持有或交易本报告中提到的上市公司证券，也可能为其提供投资银行服务。

总结

房地产行业在2021年6月第一周表现弱于大盘，但成交额和成交量环比上升，显示市场活跃度有所提高。融资方面，板块整体净买入，资金面健康。板块估值处于历史低位，龙头公司和部分二线公司具备较高的安全边际。分析师建议关注行业龙头及部分优质个股，同时提醒投资者注意宏观经济波动、货币政策收紧、个别公司资金链风险及疫情反复等潜在风险。