20210607-华泰期货-焦炭焦煤周报_双焦大起大落_成交放量需谨慎_14页_839kb

双焦市场周报总结

核心内容概述

本周双焦期货市场呈现“大起大落”的走势，焦炭期货先扬后抑，焦煤期货则持续震荡。整体来看，焦炭市场因政策、库存及需求变化而呈现偏强格局，而焦煤市场则因供应紧张与市场情绪影响，趋势偏弱。市场需关注消费强度、政策动态及进出口变化等关键因素。

主要观点

1. 焦炭市场

• 价格走势：焦炭期货上周先冲高后回调，最终收于2536元/吨，涨幅4.34%。
• 现货情况：焦炭现货价格开始回落，首轮提降120元/吨已落地，部分企业抵触提降，市场博弈加剧。
• 供应端：焦化企业开工率环比小幅上升，但因环保限产结束，部分企业库存较低，整体供应仍偏紧。
• 需求端：钢厂开工率维持高位，但近期库存充足，且即将进入传统淡季，接货意愿减弱，对焦炭价格形成压制。
• 库存情况：港口焦炭库存持续去化，贸易商观望情绪浓厚，焦炭库存整体偏低。
• 策略建议：回调后买入看多，关注焦化利润变化。

2. 焦煤市场

• 价格走势：焦煤期货上周高位震荡，现货价格维持高位，但部分煤矿因需求疲软出现下调。
• 供应端：国内炼焦煤市场整体趋弱，主产地受政策调控影响，供应仍处于紧平衡状态。山东地区安全生产整治延长至2021年底，进一步影响供应。
• 需求端：钢厂对焦煤需求保持稳定，但受钢价下跌影响，需求有所减弱。
• 库存情况：焦煤库存环比继续下行，但同比仍处高位，市场整体仍偏紧。
• 策略建议：短期观望为主，中长期看空。

关键信息

1. 产量与消费数据

• 五大材产量：1100万吨，环比增加5万吨。
• 表观消费：1151万吨，环比上升48万吨，同比下降29万吨。
• 钢厂高炉开工率：247家钢厂为80.86%，环比下降0.13%；163家钢厂为62.29%，环比下降0.14%。
• 钢厂盈利率：247家钢厂为86.15%，环比上升0.87%；163家钢厂为76.69%，环比下降1.23%。
• 焦炭日产量：247家钢厂焦炭日产48.19万吨，环比增加0.48万吨。

2. 库存情况

• 焦炭库存：全国三环节合计库存为222万吨，环比下降16.5万吨。
• 焦煤库存：全国三环节合计库存为493万吨，环比下降13万吨。
• 焦化企业库存：独立焦企焦炭库存52.60万吨，环比下降5.80万吨；焦煤库存1650.72万吨，环比增加14.43万吨。

3. 煤价与利润

• 焦煤价格：优质资源仍供不应求，部分煤种出现补涨，但整体市场承压。
• 焦化利润：山西独立焦化厂利润高位回落，显示行业盈利承压。

风险与关注点

• 消费强度：是否能达到预期，影响焦炭价格走势。
• 政策影响：宏观经济政策、煤炭进出口政策、工信部门政策动态对市场影响较大。
• 进口煤情况：中澳关系紧张导致澳煤进口受阻，蒙古疫情也影响通关效率，短期内进口煤影响有限。

策略建议

图表说明（摘要）

• 图1 & 图2：焦炭现货与期货价格走势，显示高位震荡。
• 图3 & 图4：焦炭主力合约基差与近远月价差，基差收窄，价差低位运行。
• 图5 & 图6：焦炭供给与产量数据，显示供应小幅增加。
• 图7 & 图8：钢厂开工率与生铁产量，显示需求持续低位运行。
• 图9 & 图10：焦炭库存及全年库存预判，库存偏低，未来或转松。
• 图11：焦化利润走势，利润高位回落。
• 图12 & 图13：焦煤现货与期货价格走势，显示高位震荡。
• 图14 & 图15：焦煤主力合约基差与月间价差，基差收窄，价差合理。
• 图16：焦煤库存情况，库存持续去化。

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