20251219-国金期货-生猪期货周报_5页_1mb

报告摘要

生猪期货周报总结

核心内容

本周（20251215-1219）生猪期货市场整体呈现震荡走势。主力合约lh2603收盘于11325点，较上周结算价上涨60点，涨幅为0.53%。整体供需格局趋于平衡，猪价缺乏强劲上涨动力，预计仍将维持宽幅震荡走势。

主要观点

供需格局：能繁母猪存栏量开始环比下降，但产能去化速度较慢。规模化企业通过提升生产效率，部分抵消了存栏下降的影响，使得整体供给不会出现长时间紧张。
需求端：受饮食结构多元化等因素影响，猪肉消费需求难以明显改观，不及预期的现象可能持续。
市场表现：生猪期货各合约涨跌不一，lh2603合约表现相对较好，持仓量增加，市场活跃度有所提升。
期权市场：生猪期权本周成交105244手，总持仓54960手，持仓量减少，行权量为3864手。
基差与仓单：主力合约LH2603基差由上周165元/吨扩大至360元/吨，近期基差走强。本周注册仓单823手，较上周增加300手。

关键信息

1. 期货市场

1.1 合约价格

合约	周开盘价	最高价	最低价	周收盘价	涨跌	成交量	持仓量	持仓量变化	成交额
lh2601	11,495	11,495	11,080	11,150	-295	54,250	27,840	-13,900	98.35
lh2603	11,300	11,550	11,230	11,325	+60	348,668	167,344	+11,251	634.04
lh2605	11,870	12,030	11,840	11,925	+65	71,877	83,461	+4,207	137.1
lh2607	12,630	12,755	12,575	12,660	+80	15,692	38,516	+1,686	31.76
lh2609	13,505	13,565	13,365	13,510	+55	13,327	29,376	+315	28.7
lh2611	13,650	13,705	13,550	13,675	+25	3,914	8,755	+1,010	8.54
总计	-	-	-	-	-	507,728	355,292	+4,569	938.48

数据来源：大连商品交易所

1.2 品种行情

本周生猪期货行情总体呈现震荡走势，各合约涨跌不一，市场活跃度有所提升。

1.3 关联行情

期权系列	成交量	期末持仓量	成交额	行权量
Ih2601	36,104	0	0.26	3,861
Ih2603	63,721	43,682	1.42	0
Ih2605	4,836	8,145	0.22	3
Ih2607	226	1,806	0.01	0
Ih2609	316	1,288	0.01	0
Ih2611	41	39	0	0
总计	105,244	54,960	1.92	3,864

数据来源：大连商品交易所

2. 现货市场

2.1 现货行情

养殖端挺价心态松动，受气温大幅波动影响，北方多地猪场疫病现象增多，部分二育及放养公司适重猪源中招，散户及集团猪企出栏积极性有所提升。部分猪企全年出栏计划完成不佳，出现一定增量卖猪的现象。冬至备货需求带动屠宰企业开工率增长至40%左右的偏高水平，但部分地区短时气温回暖叠加过年较晚，无法支持腌腊需求集中增量。