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2025-12-19甲醇早报总结

核心内容概述

2025年12月19日甲醇早报由大越期货投资咨询部金泽彬发布，分析了甲醇市场近期走势、供需情况、价格变化及多空因素。整体来看，甲醇市场预计本周维持震荡整理，价格偏弱震荡运行。

主要观点

甲醇2605合约走势

• 基本面：多空交织，供应端高位开工叠加内蒙大型甲醇项目重启，但需求端进入淡季，预计本周震荡整理，不排除小幅走跌。
• 基差：江苏现货价2170元/吨，05合约基差-4，现货贴水期货。
• 库存：华东、华南港口库存较上周期大幅降库9.84万吨，但库存仍处于高位，偏空。
• 盘面：价格在20日均线上方，中性。
• 主力持仓：净空，空减，偏空。
• 预期：甲醇价格偏弱震荡，MA2605：2135-2200震荡运行。

多空因素分析

• 利多因素：

  • 部分装置停车（如榆林凯越、新疆新业）。
  • 伊朗甲醇开工降低，港口库存处于低位。
  • 荆门60万吨/年醋酸装置已投产，新疆中和合众60万吨/年醋酸计划下旬投产。
  • 西北CTO工厂甲醇外采。

• 利空因素：

  • 前期停车装置恢复（如内蒙古东华）。
  • 下半月港口到船集中。
  • 甲醛进入传统淡季，MTBE开工走跌。
  • 煤制甲醇利润空间存在，积极出货。
  • 产区部分工厂库存累积，出货不畅。

关键信息

国内甲醇现货价格

• 江苏：12月12日2092元/吨，12月18日2155元/吨，周涨跌3.01%。
• 鲁南：12月12日2310元/吨，12月18日2310元/吨，周涨跌0.00%。
• 河北：12月12日2135元/吨，12月18日2125元/吨，周涨跌-0.47%。
• 内蒙古：12月12日1965元/吨，12月18日1925元/吨，周涨跌-2.04%。
• 福建：12月12日2095元/吨，12月18日2145元/吨，周涨跌2.39%。

甲醇基差

• 基差：12月18日-19元/吨，现货贴水期货。
• 进口价差：12月18日-44元/吨，进口成本高于期货价格。
• 区域价差：
  • 江苏-鲁南：-155元/吨。
  • 江苏-河北：30元/吨。
  • 江苏-内蒙古：230元/吨。
  • 中国-东南亚：-68元/吨。

甲醇各工艺生产利润

• 煤制甲醇：12月18日利润80元/吨，较上周下降40元/吨。
• 天然气制甲醇：利润-40元/吨，持续亏损。
• 焦炉气制甲醇：12月18日利润296元/吨，利润相对稳定。

甲醇负荷

• 全国：12月18日负荷74.90%，较上周下降3.81%。
• 西北：12月18日负荷81.54%，较上周下降3.55%。
• 华东：12月18日负荷80.65%，较上周持平。
• 山东：12月18日负荷68.71%，较上周下降2.39%。
• 西南：12月18日负荷44.06%，较上周下降1.22%。

甲醇港口库存

• 华东港口：12月18日库存61.06万吨，较上周下降2.23万吨。
• 华南港口：12月18日库存40.78万吨，较上周上升2.06万吨。

甲醇仓单与有效预报

• 仓单：12月18日仓单6789张，较上周下降21.27%。
• 有效预报：12月18日有效预报0张，较上周持平。

甲醇平衡表

• 2023年12月：总产量621.62万吨，总需求653.34万吨，供需差-31.72万吨。
• 2024年10月：总产量693.45万吨，总需求630.97万吨，供需差62.48万吨。

甲醇下游产品情况

甲醛

• 现货价：12月18日1070元/吨，周涨跌0.00%。
• 生产成本：1206元/吨，周涨跌-0.37%。
• 利润：-136元/吨，周涨跌4元/吨。
• 负荷：30.98%，较上周微涨0.01%。

二甲醚

• 现货价：12月18日3850元/吨，周涨跌0.00%。
• 生产成本：3318元/吨，周涨跌-0.43%。
• 利润：533元/吨，周涨跌14元/吨。
• 负荷：9.79%，较上周涨1.45%。

醋酸

• 现货价：12月18日2600元/吨，周涨跌0.00%。
• 生产成本：2385元/吨，周涨跌1.47%。
• 利润：215元/吨，周涨跌-35元/吨。
• 负荷：72.32%，较上周下降1.29%。

MTO

• 现货价：12月18日7000元/吨，周涨跌0.00%。
• 生产成本：7896元/吨，周涨跌2.62%。
• 利润：-896元/吨，周涨跌-202元/吨。
• 负荷：84.18%，较上周下降2.27%。

甲醇进口与国际市场

• CFR中国：12月18日251美元/吨，较上周上涨3.29%。
• CFR东南亚：12月18日318.5美元/吨，较上周上涨0.31%。
• 价差：CFR中国-CFR东南亚价差-67.5美元/吨，周涨跌7美元/吨。

甲醇装置检修情况

• 西北地区：陕西黑猫、青海中浩、陕西黄陵、陕西咸阳石油、宁夏能化、宁夏畅亿、新疆广汇、内蒙古新奥二期、久泰大路、蒲城清洁能源等装置计划检修或已进入检修状态。
• 华北地区：山西梗阳、山西华垦、山西荷鑫等装置因检修或原料问题影响运行。
• 华东地区：安徽碳鑫、晋煤中能、安徽临涣焦化等装置检修或恢复中。
• 西南地区：四川泸天化、泸西大为、卡贝乐、云天化、广西华谊、云南先锋、云南曲煤、四川江油万利等装置检修或恢复中。
• 东北地区：大庆油田、黑龙江宝泰隆等装置因检修或原料问题影响运行。

数据来源

• 数据来源：金联创

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
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以上为甲醇市场本周的主要分析内容与关键数据总结。