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格林大华期货螺纹早报总结（20211022）

核心内容

本报告对螺纹钢期货市场进行了分析，指出当前市场面临供应与需求的双重压力，短期内钢价呈现弱势震荡态势。市场情绪受煤焦价格下跌及需求疲软影响，昨日螺纹钢价格跳水，尾盘跌停，反映出市场对后市的悲观预期。

主要观点

• 价格走势：螺纹钢价格在昨日午后大幅下跌，尾盘跌停，短期走势偏弱。
• 交易逻辑：中长期来看，钢材价格将受到供应减量与需求下降的博弈影响，交易逻辑可能由供应主导转向需求主导。
• 供应端：四季度供应端仍偏紧，受限产政策影响，本周螺纹钢产量环比下降，短流程企业影响更为显著。
• 需求端：需求数据疲弱，表观消费量大幅回落，周度消费量跌破300万吨，显示市场终端需求不足。
• 成本端：煤焦价格下跌导致成本下移，对钢价形成拖累。

关键信息

供应端分析

• 本周螺纹钢产量环比减少35万吨，降至不足900万吨。
• 山西临汾和邯郸等地出台限产政策，行业供应量整体保持偏低水平。
• 预计四季度将继续压减产量，叠加采暖季限产和冬奥会准备因素，供应端压力不减。

需求端分析

• 上一交易日全国237家主流贸易商建材成交12万吨，成交萎缩明显。
• 9月房地产行业多项指标同比增速回落，新开工面积继续下降，企业拿地积极性偏低。
• 预计后期新开工面积仍将继续走弱，对钢材需求形成压制。

成本端分析

• 国务院常务会议打击煤炭市场炒作，相关部委出台政策，煤焦价格大幅回落。
• 成本下移对钢价形成拖累，进一步削弱市场信心。

操作建议

• 螺纹钢价格短期弱势震荡，下方支撑位为4800和4500，上方压力位为5400和5600。
• 建议投资者关注供需变化及政策动向，谨慎操作。

风险提示

• 需求变化：房地产行业持续低迷可能进一步拖累钢材需求。
• 环保限产：政策性限产措施可能加剧供应紧张。
• 成本变化：煤焦价格波动可能对钢价产生较大影响。

免责声明

本报告基于公开资料整理，不保证信息的准确性、完整性和时效性。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议或交易依据，投资者据此操作，风险自担。格林大华期货可能发布与本报告意见不一致的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不反映公司立场。

研究员信息

• 研究员：韩静
• 联系电话：010-56711831
• 从业资格：F0272020
• 投资咨询：Z0011863