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格林大华期货棉花早报总结（20211022）

核心内容

格林大华期货发布的棉花早报主要分析了当前棉花市场的走势、操作建议、影响因素及潜在风险。报告指出，近期市场情绪偏空，美棉和郑棉均出现下跌趋势，短期内可能继续承压。同时，报告也提到了一些利多因素，如出口销售数据改善、国内库存下降等，但整体市场仍偏向于利空。

主要观点

• 美棉走势：美棉价格大幅下挫，主力合约12月报收106.14美分/磅，下跌4.59美分，显示出市场对后市的悲观情绪。
• 郑棉表现：郑棉夜盘震荡走低，短期期价明显走弱，市场避险情绪上升，进一步下行的可能性较大。
• 市场情绪：整体市场情绪偏空，投资者趋于观望，短期内价格可能继续承压。

关键信息

利多因素

• 出口销售改善：根据USDA报告，截至10月14日当周，美棉出口净增较前一周大幅增加，增幅达20%，显示国际市场对美棉的需求有所回升。
• 国内库存下降：9月底全国棉花商业库存总量为165.83万吨，环比减少26.64万吨，降幅为13.84%，低于去年同期的43.47万吨，库存压力有所缓解。
• 价格波动：21日中国棉花价格指数3128B级下跌12点至22180元/吨，反映市场短期承压。
• 仓单变化：21日郑棉注册仓单为2763张，环比减少149张；有效预报为631张，环比增加25张，显示出市场流动性有所改善。

利空因素

• 储备棉销售：21日储备棉投放销售资源30068.361吨，实际成交10357.23吨，成交率为34.45%，表明市场对储备棉的购买意愿较低。
• 价格倒挂：虽然储备棉平均成交价格上涨，但折算成3128价格后反而下跌194元/吨，显示市场对棉价的预期偏弱。

操作建议

• 操作策略：建议投资者继续观望，短期不宜盲目操作，等待市场进一步明朗。

风险因素

• 新棉上市及产量变化：新棉上市可能对市场供需产生影响，若产量高于预期，可能对价格形成压力。
• 美元走势：美元指数波动可能影响棉花等大宗商品的国际价格，需关注汇率变化对市场的影响。

免责声明

• 本报告基于公开资料编写，不保证信息的准确性、完整性或时效性。
• 报告中的观点和建议仅反映分析师个人意见，不代表公司立场。
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研究员信息

• 研究员：农产品研究小组
• 联系电话：0371-65616145