20240620-天风证券-华旺科技-605377.SH-欧盟反倾销预计影响有限_3页_720kb

好的，请看以下总结：

华旺科技（605377）证券研究报告维持“买入”评级。

主要观点： 公司是国内装饰原纸行业龙头企业，产品质量稳定领先。近期欧盟反倾销调查主要影响有限，公司应诉经验丰富，反倾销税率有望缓解。公司管理层积极拓展海外市场，海外业务量快速增长，拥有大量客户储备。公司内部订单充足，产销情况良好，生产经营稳健。成本方面，钛白粉价格回落，海运成本影响有限，盈利有望保持稳定。公司拥有深厚的技术壁垒，通过精细的工艺参数控制和完善的质量管理体系，保障产品性能稳定，客户黏性强，配合产能扩张，预计市场份额将持续提升。同时，公司持续进行高比例现金分红，强化了价值成长性。预计公司2024-2026年归母净利润分别为65亿、77亿、86亿元，对应PE分别为9、8、7倍，维持“买入”评级。维持目标价1331元。

风险提示： 报告指出潜在风险包括主要原材料价格波动、市场需求波动、政策性反倾销风险、产能投放不及预期以及价格传导不及预期等。