2021年10月新三板市场回顾：精选层稳健运行，北交所制度逐步完善-20211105-申万宏源-20页_941kb

新三板市场2021年10月月报总结

核心内容

2021年10月新三板市场在政策支持、监管规范、一级市场融资及二级市场交易等方面呈现一定变化，整体市场活跃度有所下降，但部分行业和板块表现相对稳定。

主要观点

1. 政策与制度设计

• 精选层与北交所：精选层稳健运行，北交所制度设计逐步完善，政策利好预期增强。
• 北交所业务规则：北交所发布10项业务规则及细则，为11月15日开市做准备，打新规则有所变化。
• 政策支持中小微企业：李克强主持召开国务院常务会议，强调加大对中小微企业的政策支持力度，推动其向“专精特新”方向发展。

2. 监管活动

• 挂牌公司治理专项活动：全国股转公司联合各证监局开展挂牌公司治理专项自查及规范活动，严守“三条红线”。
• 时间安排：精选层公司需在2021年12月底前完成自我规范，基础层、创新层公司需在2022年4月底前完成。

3. 一级市场动态

• 摘挂牌情况：本月24家公司摘牌，7家公司新挂牌，挂牌公司总数为7238家，较上月减少17家。
• 新挂牌行业分布：机械设备、信息技术、电气设备、纺织服装、休闲生活服务行业分别有2、2、1、1、1家公司新挂牌。
• IPO辅导与精选层辅导：IPO辅导公司增加7家，精选层辅导公司增加21家，减少6家。
• 定增情况：本月新三板企业拟募资总额62.87亿元，较上月增长147.52%，实际募资23.64亿元，增长93.90%。
• 行业募资：公用事业、基础化工、信息技术行业募资金额居前，金融、有色金属、公用事业行业实际募资居前。
• 基金产品：本月新成立3只新三板基金理财产品。

关键信息

摘挂牌

• 本月共24家公司摘牌，7家公司新挂牌。
• 摘牌公司中，信息技术行业摘牌7家，农林牧渔行业3家，交通运输、休闲生活服务、医药生物行业各2家。
• 新挂牌公司全部采用集合竞价转让方式。

IPO与精选层

• 公告进入IPO辅导的新三板挂牌公司共616家。
• 公告进入精选层辅导的挂牌公司210家。
• 精选层现共有68家公司上市交易。
• 本月有2家精选层公司成功上市。

定增

• 威宁能源拟募资30亿元，为本月募资金额最高。
• 实际募资金额前三为东海证券（14.25亿元）、石金科技（2.50亿元）、中联环保（1.35亿元）。
• 完成定增24次，比上月减少6次。
• 整体定增市盈率中位数上升至13.08倍。

基金产品

• 本月新成立3只新三板基金理财产品，分别为汇美董秘一家人新三板精选三号、御风新三板专精特新、新鼎啃哥新三板精选层八号私募基金。
• 未来三个月将到期基金产品1只，资金规模为3100万元。

二级市场回顾

成交额

• 全市场成交额为172.5亿元，环比下降65.4%。
• 精选层成交79.9亿元，环比下降203.4亿元。
• 创新层成交101.4亿元，环比下降80.9亿元。
• 基础层成交15亿元，环比下降17.6亿元。

做市商动态

• 做市商退出23家公司，比上月减少4家。
• 做市商新增做市38家公司，比上月减少10家。
• 本月新增做市商数量较多的为中泰证券（12家）、万和证券（9家）、中山证券（7家）。
• 退出做市商数量较多的为银泰证券（6家）、粤开证券（5家）。

指数表现

• 三板成指收于1135.2点，环比下降2.17%。
• 三板做市收于1462.9点，环比下降7.52%。
• 八大引领指数中，三板服务上涨，其余均下跌。

估值分析

• 新三板整体估值为16.3倍，较上月小幅下降。
• 做市板块估值中枢为13.9倍，竞价板块估值中枢为16.7倍。
• 精选层、创新层、基础层估值中枢分别为24.3、16.7、15.2倍。
• 基础层估值高于上月，其余板块估值均低于上月。
• 与A股各板块估值差中，与科创板估值差扩大，其余均缩小。

交易集中度

• 本月发生交易的公司为2140家，比上月减少590家。
• 成交金额前50的公司合计成交127.3亿元，占比64.8%。
• 月成交额超过1亿元的公司共34家，包括贝特瑞、安达科技、连城数控等。

机构参与情况

• 本月机构参与新三板定增前10名包括光明福瑞投资管理(上海)有限公司、烟台业达城发创业投资有限公司等。
• 机构参与定增的行业主要集中在金融、有色金属、公用事业等。

总结

2021年10月新三板市场整体呈现政策利好预期、监管规范加强、一级市场融资活跃但二级市场交易量下降的特点。精选层和创新层公司表现相对稳定，基础层公司估值略高。市场估值整体小幅下降，但部分行业如基础化工、电子设备略有上升。做市商数量有所减少，但交易集中度提升，机构参与定增的积极性较高。