20241118-华鑫证券-医药行业周报_创新药加速出海_全球化趋势增强_33页_1mb

医药行业分析摘要

核心观点

• 创新药加速出海，生物医药企业在国际市场取得显著进展。普米斯与BioNTech达成8亿美元收购协议，康诺亚与Platina达成双抗药物合作，GLP-1类药物也获FDA关注。
• 2024医保谈判后，投资者看好创新药估值修复潜力，重庆谊众、信立泰等公司获得推荐。
• 呼吸道检测市场需求增长，英诺特、九安医疗、东方生物等公司在三联检领域开拓美国市场，四季度业绩增长潜力较大。
• 原料药景气度持续，维生素类提价，浙江医药、川宁生物业绩受益。零售药店面临整合，龙头药店如一心堂、老百姓有望受益。
• 行业估值分化明显，医药生物板块一月涨幅大幅提升，估值处于低位，长期投资机遇显现。
• 政策方面，医保调整、药品追溯码推进、国际市场进一步开放，药企国际布局加速，医疗行业仍具发展潜力。
• 风险提示包括研发失败、市场竞争、政策调整及业绩不及预期波动。

具体推荐

• 创新药出海：推荐具有强大海外授权潜力的GLP-1药物企业，如众生药业、博瑞医药。
• 流感旺季：英诺特、圣湘生物、东方生物在呼吸道检测板块值得关注。
• 原料药：浙江医药、花园生物、富祥药业受益于产品价格上涨。
• 零售药店：一心堂、老百姓、益丰药房集中度提高，引领行业整合方向。
• 政策受益：医保谈判结果公布后，可关注上海谊众、信立泰、康方生物的业绩修复机会。

**免责声明：**本报告由华鑫证券研究所胡博新、吴景欢撰写。请注意投资风险，未来市场可能因宏观经济、政策、技术等不确定因素发生变化。该报告信息来源于公开渠道，仅供参考研究，不构成买卖建议。

风险提示：研发失败、销售不及预期、竞争加剧、政策风险、推荐公司业绩波动。