20241221-西南证券-医药行业周报_创新药出海再添重磅产品_持续看好创新药出海_33页_4mb

医药生物医药行业周报（1216-1220）内容总结

1. 行情回顾

• 本周医药生物指数下跌21.3%，跑输沪深300指数19.9个百分点，行业涨跌幅排名第14。
• 2024年初至今，医药行业下跌10.6%，跑输沪深300指数2.5个百分点。
• 医药行业估值水平（PE-TTM）为2731倍，相对全部A股溢价率为79.55%，相对剔除银行后的全部A股溢价率为34.3%，相对沪深300溢价率为12591%。

2. 创新股出海

• 12月18日，翰森制药与默沙东达成合作，授权其口服GLP-1R激动剂HS-10535的全球权益，默沙东将支付11亿美元首付款及最多19亿美元的里程碑付款。
• 这是继恒瑞减肥药授权交易后，又一起国产减肥药重磅出海交易。

3. 推荐组合

• A股推荐组合：赛诺医疗、恩华药业、上海莱士、怡和嘉业、美好医疗、亿帆医药。
• 港股组合：荣昌生物、和黄医药、科伦博泰生物-B、先声药业、亚盛医药-B、康方生物。
• 稳健组合：恒瑞医药、新产业、华东医药、甘李药业、济川药业、贝达药业、马应龙。
• 科创板组合：首药控股-U、泽璟制药-U、圣湘生物、博瑞医药、普门科技、澳华内镜。

4. 风险提示

• 医药行业政策风险超预期。
• 研发进展不及预期风险。
• 业绩不及预期风险。

报告指出，尽管医药行业估值高企、市场表现较弱，但创新药出海仍被视为重要投资机会。分析师认为，国产药企通过授权合作进入国际市场是未来发展的一大趋势。