电力设备与新能源行业月报：分布式光伏安全标准提高，微逆市场迎快速扩容机遇-20220110-东兴证券-22页_741kb

分布式光伏安全标准提高，微逆市场迎快速扩容机遇

核心内容

2022年1月，电力设备与新能源行业面临多重政策驱动与市场变化，主要围绕分布式光伏安全标准提升、新能源汽车补贴政策、光伏产业链价格波动以及行业重点公司动态展开。

主要观点

1. 分布式光伏安全标准提升：五部委联合发布《智能光伏产业创新发展行动计划（2021-2025）》，推动光伏行业智能化发展，提高安全标准。同时，11月发布的《关于加强分布式光伏发电安全工作的通知》要求并网逆变器具备更高的安全性能，推动微型逆变器（微逆）市场快速扩容。

2. 微逆市场增长预期：预计到2025年，全球新增光伏装机达300GW，微逆渗透率将从15%提升至30%，带动市场规模从114.3亿元增长至283.5亿元，5年复合增速达20%。微逆具备组件独立MPPT、组件式关断、低电压/高电压穿越等优势，有助于提升光伏发电效率和安全性。

3. 新能源汽车市场发展：新能源汽车产销在2021年11月分别达45.7万辆和45.0万辆，渗透率达17.8%。四部委联合发布2022年新能源汽车补贴政策，补贴退坡30%，但新能源汽车市场正在从补贴驱动向需求驱动转变，发展前景广阔。

4. 光伏产业链价格回落：12月光伏产业链多个环节价格持续回落，如多晶硅致密料、硅片、电池片及组件价格均下降。但三元正极材料价格全面上涨，主要受矿产原料价格上涨影响。

5. 行业重点公司动态：多家公司宣布投资建设新能源相关项目，如隆基股份与中石化合作建设147座分布式光伏加油站，中环股份多次下调硅片价格，推动产业链降价预期。

6. 投资建议：分析师看好新能源汽车及风电、光伏等产业的长期发展，建议关注日月股份、阳光电源、明阳智能、安靠智电等公司。

关键信息

政策动态

• 新能源汽车补贴政策：2022年新能源汽车补贴标准在2021年基础上退坡30%，补贴终止日期为2022年12月31日。
• 光伏消纳监测管理：国家能源局发布《光伏电站消纳监测统计管理办法》，规范光伏电站消纳数据管理。
• “十四五”工业绿色发展规划：推动工业绿色低碳转型，重点发展大尺寸高效光伏组件、大功率海上风电装备、氢燃料燃气轮机等。
• 可再生能源不纳入能耗总量控制：新增可再生能源和原料用能不纳入能源消费总量控制，有利于可再生能源发展。
• 中央企业可再生能源目标：到2025年，中央企业可再生能源发电装机比重须超过50%。

行业动态

• 新能源汽车出口高景气：2021年1-11月，中国新能源汽车出口排名前十国家中，斯洛文尼亚、澳大利亚和泰国增速显著。
• 硅片价格回落：中环股份12月两次下调硅片价格，部分型号降价幅度高达7.8%。
• 风电运维价格创历史新低：全球陆上风电运维价格指数同比下降14%，大兆瓦风机有助于降低运维成本。
• 光伏装机量提升：2021年1-11月，全国新能源发电量突破1万亿千瓦时，占全社会用电量的13.8%。

重点公司分析

风险提示

• 疫情扩散影响：全球疫情可能对新能源产业发展造成不确定性。
• 政策变化风险：新能源汽车补贴退坡、光伏安全标准提升等政策变化可能影响行业预期。
• 技术发展不及预期：新能源技术如氢能、固态电池等发展可能不及预期。
• 公司经营风险：部分公司可能因成本控制、产能释放等不及预期而影响业绩。

附录：近期重要公告

• 隆基股份：与中石化合作建设147座分布式光伏加油站。
• 中环股份：12月两度下调硅片价格。
• 国家能源局：发布《第一批以沙漠、戈壁、荒漠地区为重点的大型风电、光伏基地建设项目清单》。
• 阳光电源：对控股子公司阳光新能源增资，推进储能、风电变流器业务。
• 中伟股份：与厦门象屿合作镍、钴原材料供应，计划投资约100亿元。
• 恩捷股份：锁定52亿元湿法隔膜订单，与宁德时代合作紧密。
• 国轩高科：与美国车企签订200GWh磷酸铁锂电池供应协议，计划成立合资公司。

行业趋势与投资策略

• 光伏行业：随着分布式光伏安全标准提升，微型逆变器市场将快速扩容，预计2025年市场规模达283.5亿元。
• 新能源汽车：市场正从补贴驱动转向需求驱动，未来将维持高景气。
• 风电与储能：大兆瓦风机和储能技术的发展将推动行业降本增效。
• 投资建议：建议关注具备技术优势、市场前景广阔、业绩增长稳定的公司，如阳光电源、明阳智能、日月股份、安靠智电。

图表附注

• 图1-图9：展示了三元正极材料、光伏硅料、硅片、电池片、组件、光伏玻璃等价格走势，反映产业链价格变化趋势。