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贵金属周报（2023年5月3日）

核心观点

美国一季度GDP不及预期，实际增长为负且通胀高企，实际利率持续为负。结合美联储5月可能结束加息、欧美银行业风险带来的避险情绪支撑，预计金价仍有上涨空间。

投资策略

• 操作建议：逢低做多贵金属，逢高做空金银比，谨慎操作注意止盈止损
• 重点关注：美联储议息会议、美国通胀数据、原油走势

市场表现

• COMEX：黄金周涨幅0.27%，收于20000美元/盎司；白银周涨幅7.2%，收于25.34美元/盎司
• 国内：沪金净多持仓下降，沪银净多有所减少

数据跟踪

1. 美联储5月维持利率不变概率达85.4%
2. 美国4月ISM制造业PMI录得47.1
3. 美国一季度实际GDP年化环比初值为1.1%，远低于预期的1.9%
4. CFTC持仓显示黄金非商业净多头减少，白银净多头增加

风险提示

• 上行风险：美元指数下行+避险情绪超预期
• 下行风险：通胀超预期上行

结论

当前国际宏观趋势对黄金上涨形成支撑，但需警惕数据超预期风险，操作建议谨慎偏多。