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贵金属周报（2023年6月18日）

核心观点

本周金价维持振荡，美联储6月议息会议维持利率不变，但上调2023年利率中值至56%，暗示下半年可能加息50基点。消息公布后美元指数下挫0.21%，金价和美股先抑后扬，市场已充分计价加息预期，利空出尽。短期关注纽约金1950美元/盎司支撑，沪金448元/克，建议逢低做多。中长期看，黄金避险属性增强，美国经济下行及加息预期上调空间有限，利好贵金属；但需警惕核心通胀下行削弱抗通胀属性。

行情回顾

1. 价格走势
   COMEX黄金周跌幅0.25%，SHFE黄金主力周跌幅0.41%。
2. 美元与利率
   美元指数最高103.56至最低102.31，10年期美债实际收益率下降93bp。
3. 市场情绪
   波动率指数下降，CFTC持仓报告显示多头净持仓减少15432张，SPDR黄金ETF增持227吨。

分析要点

• 利空因素：通胀数据降温缓解加息压力，预期已被充分计价。
• 利好因素：美联储预期上调、美债利差倒挂、金融机构暴雷后避险需求增加、美元承压。
• 风险预警：美国经济下行风险，6月CPI同比降至4.0%。

结论

短期逢低做多黄金，关注价格支撑位；中长期维持多头逻辑，但需警惕通胀拐点影响。交易建议仅供参考。