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晨会纪要总结（2021年第113期）

核心内容概述

本期晨会主要围绕商品市场、金融市场及宏观经济政策进行分析，涵盖黄金、白银、铜、铝、镍、铁矿石、螺纹钢、热轧卷板、动力煤、尿素、纯碱、玻璃、橡胶、白糖、油脂、豆粕、玉米、淀粉、花生、甲醇等品种的市场动态和操作建议。同时，宏观层面提及了央行货币政策、猪价、油价、尿素价格调控、美联储政策等信息，为市场走势提供了背景支持。

主要观点与关键信息

宏观要闻

• 货币政策：央行强调加强国际宏观经济政策协调，防范外部冲击，推动实际贷款利率进一步降低，释放LPR改革潜力。
• 猪价：国内猪粮比价进入过度下跌一级预警区间，中央和地方启动猪肉储备收储，猪价短期或反弹。
• 油价：国内油价年内第九次上调，92号汽油重回7元区间，成本支撑较强。
• 尿素市场：发改委调研尿素市场，预计7月煤价下行，尿素成本支撑减弱。
• 地方债发行：地方债发行规模连续下降，6月第4周仅724.99亿元，创近8周最低。
• 美联储表态：美联储副主席夸尔斯称通胀可能只是暂时现象，若未回落至2%，将有工具应对。

品种市场分析

贵金属

• 黄金：国内金价微跌0.17%，外盘COMEX黄金微涨0.06%，受美元走强压制。
• 白银：国内白银微跌0.22%，外盘COMEX白银微涨0.45%，短期波动加剧。

金属

• 铜：LME铜微跌0.44%，国内沪铜主力合约下跌0.32%，受库存攀升及监管影响，短期震荡整理。
• 铝：LME铝微涨1.81%，国内沪铝主力合约下跌0.32%，短期维持高位调整。
• 镍：LME镍微跌1.53%，国内沪镍主力合约下跌1.38%，市场情绪谨慎，建议择机布局，减少短空节奏。
• 铁矿石：普氏62%铁矿石指数涨1.35美元，港口库存回升，供需边际转弱，建议震荡趋弱。
• 螺纹钢：全国建材成交19.35万吨，淡季成交偏弱，短期维持4700-5300区间，建议多单持有至5100以上逐步减仓。
• 热卷：受煤价上涨影响，热卷主力合约涨1.58%，但终端需求偏弱，建议关注200以内多卷螺价差。

化工与农产品

• 动力煤：现货价格维持在1000元上下，产地供应紧张，港口成交清淡，短期建议观望。
• 尿素：现货价格上涨，但煤价预期下行压制价格，建议基差扩大后震荡运行，逢高做空。
• 纯碱：现货市场稳中向好，部分企业计划上调价格，建议逢低看多。
• 玻璃：现货市场走货趋好，建议等待需求启动，中长期逢低多单。
• 橡胶：国内橡胶现货窄跌，东南亚供给压力加大，建议偏空思路对待。
• 白糖：巴西糖产量低于预期，国内库存偏高，短期震荡上涨，建议多单持有。
• 油脂：国内豆油库存增加，需求不振，短期弱势震荡，关注反套及空油粕比机会。
• 豆粕：国内豆粕库存高企，进口大豆到港压力大，短期弱势整理，建议继续观望。
• 玉米：现货价格小幅下调，贸易商出货意愿增强，预计底部震荡，建议观望等待需求恢复。
• 淀粉：原料玉米偏弱，淀粉需求疲软，短期震荡，建议高抛低吸。
• 花生：现货市场以处理库存为主，期货维持震荡，建议逢高空单。

期货与期权

• 股指：三大股指结构分化，IF多单建议逢高减仓，IC多单减持，IH多单可继续持有。
• 期权策略：建议逢低买入牛市价差，波动率交易逢高做空波动率，卖出宽跨式 I02107P5100 & I02107C5300。

操作建议汇总

风险提示

• 外围市场波动可能影响国内市场走势。
• 地缘政治风险需警惕。
• 猪价、尿素、动力煤等品种受政策及供需变化影响较大。
• 股指市场受中报发布及非农数据影响，波动性可能加大。

免责条款

本报告仅为市场信息参考，不构成投资建议。所有信息来源及观点仅供参考，中原期货股份有限公司不对其准确性或完整性负责，亦不对由此引发的任何损失承担责任。投资者应独立判断，谨慎操作。