20210629-东兴证券-2021年7月重要投资事件前瞻_7页_583kb

2021年7月重要投资事件前瞻总结

核心内容

本报告总结了2021年7月国内外重要的财经数据发布、大事件以及相关市场影响，为投资者提供关键信息和关注点。

主要观点

国内宏观经济数据

• 7月2日：美国新增非农就业人数，5月数据略低于预期，市场对美联储紧缩政策的担忧有所缓解，但就业市场仍受供应短缺影响。关注7月补贴救助取消对就业意愿的提振。
• 7月8日：中国进口和出口数据发布。进口持续高位，受大宗商品涨价推动；出口略低于预期，消费品拉动弱化，关注海外复苏由商品转向服务对国内出口的影响。
• 7月12日：M1同比增速回落，M2增速趋稳，显示货币政策继续回归常态化。新增社融和新增贷款同比增量收缩，信用扩张进入常态化阶段。
• 7月9日：CPI和PPI数据发布。核心CPI回升，下游价格修复加速；PPI迎来拐点，关注海外经济复苏对大宗商品价格的影响。
• 7月15日：工业增加值、固定资产投资完成额和社会消费品零售总额发布。工业增加值两年复合增速仍高于疫情前水平，关注制造业投资修复力度及房地产投资端的韧性与融资压力。
• 7月16日：财政收入和财政支出数据发布。财政收入继续维持高速增长，财政支出保持平稳，关注专项债后置发行的影响。
• 7月27日：工业企业利润数据发布。受大宗商品涨价和出口高景气影响，相关行业利润增长，但需关注PPI涨价放缓对中小游利润的影响。

国内大事件

• 7月1日：建党节，关注百年纪念活动对市场情绪的影响。
• 7月20日：LPR报价，6月LPR保持不变，符合市场预期，显示国内货币政策持续正常化。

海外大事件

• 7月1日：OPEC和非OPEC部长级会议，关注原油价格走势及会议增产幅度。
• 7月28日：美联储公布利率决议，关注7月就业和通胀数据对美联储Taper及加息预期的影响。

关键信息

• 国内经济：宏观经济数据整体显示货币政策回归常态化，企业融资收缩，居民杠杆率仍受地产拉动影响。
• 海外市场：美国非农数据、CPI和PPI数据持续超预期，显示通胀压力依然存在，关注美联储政策调整对市场的影响。
• 风险提示：宏观经济存在超预期波动风险，国内疫情可能出现零星散发。

附录信息

• 图1：10年期国债收益率跌破3.1%，创8个月新低，显示市场对经济前景的担忧。
• 图2：12月以来房地产成交火爆，房地产税稳步推进，显示房地产市场活跃。

分析师与研究助理简介

• 分析师：康明怡
  经济学博士，曾在明尼苏达大学和美联储明尼阿波利斯分行从事教学和访问工作，2017年加入东兴证券研究所。
• 研究助理：杨芮宁
  中国人民大学金融学硕士，2019年加入东兴证券研究所。

投资评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避四个等级。
• 行业投资评级：以沪深300指数为基准，分为看好、中性、看淡三个等级。

东兴证券研究所联系方式

• 北京：西城区金融大街5号新盛大厦B座16层，邮编：100033，电话：010-66554070，传真：010-66554008
• 上海：虹口区杨树浦路248号瑞丰国际大厦5层，邮编：200082，电话：021-25102800，传真：021-25102881
• 深圳：福田区益田路6009号新世界中心46F，邮编：518038，电话：0755-83239601，传真：0755-23824526

风险提示

• 宏观经济可能超预期波动。
• 国内疫情可能出现零星散发。