20180824-兴证国际证券-固定收益日报_5页_352kb

报告摘要

固定收益日报总结 - 2018年8月24日

核心内容概述

本报告为2018年8月24日的固定收益市场分析，涵盖中资、港资及高收益债券的市场动态、新发债券信息以及国债/政府债券的价格与收益率数据。报告旨在提供市场参考信息，不构成投资建议。

债市重点新闻

美国10年期美债收益率：与上日持平，尾盘报 $2.82%$，显示市场对加息预期的持续关注。
中资境外债券市场：
- 投资级别债券出现调整，利差普遍扩阔1-2基点。
- 永泰能源的控股股东与北京市国企达成重组意向，可能解决数百亿元债务违约问题。
- 华晨电力2020年到期票据跳升42pts，尾盘报56.03。
- 中融新大2020年票据最高曾炒至70边缘，尾盘回落至65，上升约3pts。
- 兴业太阳能2019年到期票据上升1.5pts。
企业新闻：
- 穆迪下调康德新复合材料企业评级，由「Ba3」降至「B1」，反映长期停牌带来的风险。
- 新增待发行美元债券的企业包括：珠海华发、中广核、安徽交控、平安保险。

近期新发债券

力高地产发行2年期2亿美元定息票据，票息 $11%$，惠誉评级预期为B。
其他有意发行美元债券的企业包括：珠海华发、中广核、安徽交控、平安保险、苏宁易购、潍坊城建、天津保税区、义乌国资、四川发展、广汇汽车、北京首创。

国债/政府债券价格与收益率

中国国债（AA-评级）

Security	Yield
3 year	3.100
5 year	3.250
10 year	3.439
30 year	4.050

美国国债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	100.22	2.673
5 year	100.13	2.724
10 year	100.42	2.826
30 year	100.41	2.979

香港政府债（AAA评级）

Security	Price	Yield
3 year	101.43	1.967
5 year	95.95	2.078
10 year	92.93	2.143
15 year	95.05	2.333

AT1债券价格（仅供专业投资者）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750	10/23/2019	102.34	4.61	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000	12/10/2019	101.77	4.54	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650	12/16/2020	99.44	4.90	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000	7/29/2020	99.73	5.14	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500	9/27/2022	93.77	6.27	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400	10/25/2022	93.10	6.33	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950	12/14/2021	95.42	6.53	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450	3/29/2022	91.93	8.11	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500	9/19/2022	89.04	8.82	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500	11/10/2021	93.35	7.92	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500	10/18/2022	88.90	8.80	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400	12/20/2022	88.39	8.73	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500	10/27/2022	83.33	10.64	N.A.	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	7.250	4/22/2019	101.68	4.61	Ba2	N.A.
中信银行	中信银行 0998.hk	4.250	10/11/2021	93.37	6.63	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450	9/30/2021	94.75	6.37	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875	9/14/2021	93.64	5.16	Baa1	N.A.

投资级别债券价格（仅供专业投资者）

Issuer	发行人/担保人/母公司	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
友邦保险	友邦保险 1299.hk	3.125	3/13/2023	97.87	3.64	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875	6/30/2025	99.44	3.97	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125	7/16/2020	104.27	3.76	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375	5/2/2023	101.58	4.00	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500	10/3/2024	100.30	4.22	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125	1/20/2020	99.36	3.60	A1	A
中信银行国际	中信银行国际	6.875	6/24/2020	104.66	4.20	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250	1/29/2024	100.43	4.20	Baa1	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125	11/30/2020	104.30	4.11	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500	4/21/2020	99.16	4.03	N.A.	BBB
中国华融国际控股	中国华融国际控股	4.500	1/16/2020	100.63	4.03	Baa1	BBB+
中国华融国际控股	中国华融国际控股	5.500	1/16/2025	109.69	4.82	Baa1	BBB+
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750	9/3/2019	100.02	3.73	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000	9/3/2024	103.00	4.43	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.64	3.98	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250	4/23/2025	98.33	4.54	Baa1	A-

高收益债券价格（仅供专业投资者）

非地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125	2/4/2020	97.17	8.25	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000	2/11/2021	94.24	8.65	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500	12/8/2018	90.55	15.71	B3	B-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850	4/22/2019	86.65	14.89	N.A.	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	5.250	9/6/2019	97.55	7.77	N.A.	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	6.250	10/5/2021	84.59	12.36	N.A.	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125	4/23/2020	98.57	3.38	A1	A+
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.250	4/23/2025	95.61	4.01	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000	11/5/2025	97.67	4.38	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125	11/28/2021	99.00	3.45	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500	11/28/2022	98.82	3.80	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125	6/30/2025	99.81	4.16	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125	5/19/2025	95.78	4.87	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875	2/11/2020	99.52	3.21	A1	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800	2/11/2025	99.25	3.93	A1	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700	5/8/2019	100.14	4.49	N.A.	N.A.

地产类

Issuer	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.800	7/21/2019	96.58	7.80	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250	1/29/2024	97.14	7.91	Ba3	B+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125	8/14/2022	92.90	7.22	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000	5/21/2020	104.77	5.13	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750	6/5/2020	101.80	6.65	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000	2/16/2020	98.76	5.89	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200	9/21/2022	89.41	8.32	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500	6/28/2023	90.50	10.02	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750	6/28/2025	89.97	10.86	B2	B-
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	5.700	2/6/2021	99.86	5.76	N.A.	N.A.
瑞安房地产	瑞安房地产 0272.HK	4.375	10/5/2019	99.31	5.02	N.A.	N.A.
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750	12/5/2019	101.73	7.29	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950	7/19/2020	94.54	9.14	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875	9/15/2021	87.52	9.69	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000	10/25/2023	89.29	8.61	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350	1/11/2020	99.21	6.96	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525	4/25/2019	100.50	5.73	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750	9/13/2021	78.59	15.88	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375	10/4/2021	82.11	14.75	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875	10/20/2019	92.90	13.73	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600	9/13/2022	95.69	5.81	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875	8/8/2021	95.78	6.47	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750	10/14/2021	88.50	9.04	N.A.	N.A.