20180820-西证国际证券-固定收益日报_5页_352kb

报告摘要

本日报主要聚焦于2018年8月17日至8月20日期间，全球及中国固定收益市场的主要动态、债券发行情况以及收益率曲线数据。重点包括中美贸易谈判、美元债券市场表现、中国房地产债券市场变化，以及各类债券的参考价格和收益率。

中美贸易谈判：市场焦点集中于本周三（8月22日）重启的中美贸易谈判，该事件可能对市场情绪和资金流动产生影响。
全球央行行长会议：本周四（8月23日）将召开全球央行行长会议，联储局主席鲍威尔的演说将影响美国货币政策方向，市场预期联储局将在9月和10月加息。
新兴市场波动：上周因土耳其里拉贬值引发新兴市场货币波动，随后美元及美元计价债券吸引力增强。离岸人民币兑美元在上周五单日反弹928点子，报6.8436。
中国评级公司处罚：中证监会对大公国际评级公司进行严厉处罚，责令整改并暂停证券评级业务一年。
房地产融资趋势：在政府放宽小企业融资政策后，国内房地产商更倾向于在境内发债，发行利率下降。例如：
- 旭辉控股集团发行25亿元人民币3年期债券，票面利率5.46%，低于3月份的6.8%。
- 绿城房地产集团发行16.5亿元人民币5年期债券，票面利率4.73%，低于5月份的6%。

发行人	发行人/担保人	Coupon	Call Date	Price	Yield	Moody	S&P
中国银行	中国银行 3988.hk 601988.ch	6.750%	10/23/2019	102.35	4.62%	Ba1	BB
工商银行	工商银行 1398.hk 601398.hk	6.000%	12/10/2019	101.83	4.50%	Ba1	BB-
建设银行	建设银行 0939.hk 601939.ch	4.650%	12/16/2020	99.32	4.95%	Ba1	BB-
交通银行	交通银行 3328.hk 601328.ch	5.000%	7/29/2020	99.66	5.19%	Ba3	N.A.
邮政储蓄银行	邮政储蓄银行 1658.HK	4.500%	9/27/2022	93.17	6.45%	Ba2	N.A.
招商银行	招商银行 3968.HK	4.400%	10/25/2022	93.25	6.28%	N.A.	BB-
民生银行	民生银行 1988.HK	4.950%	12/14/2021	94.81	6.74%	N.A.	N.A.
浙商银行	浙商银行 2016.HK	5.450%	3/29/2022	92.04	8.07%	N.A.	N.A.
青岛银行	青岛银行 3866.HK	5.500%	9/19/2022	88.83	8.88%	N.A.	N.A.
徽商银行	徽商银行 3698.HK	5.500%	11/10/2021	93.20	7.96%	N.A.	N.A.
郑州银行	郑州银行 6196.HK	5.500%	10/18/2022	89.08	8.74%	N.A.	N.A.
重庆银行	重庆银行 1963.HK	5.400%	12/20/2022	88.26	8.76%	N.A.	N.A.
锦州银行	锦州银行 416.HK	5.500%	10/27/2022	83.00	10.75%	N.A.	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	7.250%	4/22/2019	101.64	4.71%	Ba2	N.A.
中信银行国际	中信银行 0998.hk	4.250%	10/11/2021	93.25	6.67%	Ba2	N.A.
中国信达资产管理	中国信达资产管理	4.450%	9/30/2021	94.27	6.54%	B1	N.A.
中国华融金融二期	中国华融金融二期	2.875%	9/14/2021	93.60	5.16%	Baa1	N.A.

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
AIA GROUP LTD	友邦保险 1299.hk	3.125%	3/13/2023	97.78	3.66%	N.A.	A
中国银行香港	中国银行香港	3.875%	6/30/2025	99.22	4.01%	A1	N.A.
东亚银行	东亚银行 0023.hk	6.125%	7/16/2020	104.32	3.75%	Baa3	BBB
中银航空租赁	中银航空租赁	4.375%	5/2/2023	101.35	4.05%	N.A.	A-
中国交通银行	中国交通银行	4.500%	10/3/2024	100.34	4.18%	N.A.	N.A.
中国建设银行	中国建设银行	3.125%	1/20/2020	99.35	3.60%	A1	A
中国中信银行国际	中国中信银行国际	6.875%	6/24/2020	104.64	4.22%	Baa3	N.A.
大新银行	大新银行	5.250%	1/29/2024	100.45	4.19%	Baa2*+	N.A.
富邦银行香港	富邦银行香港	6.125%	11/30/2020	104.39	4.08%	N.A.	BBB
海通证券	海通证券 600837.ch	3.500%	4/21/2020	99.13	4.04%	N.A.	BBB
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.81	3.87%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	98.20	4.56%	Baa1	A-
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	3.750%	9/3/2019	100.01	3.74%	Baa1	N.A.
中国东方资产管理国际控股	中国东方资产管理国际控股	5.000%	9/3/2024	102.82	4.46%	Baa1	N.A.
中国信达金融2015	中国信达金融2015	3.125%	4/23/2020	98.81	3.87%	Baa1	A-
中国信达金融2015	中国信达金融2015	4.250%	4/23/2025	98.20	4.56%	Baa1	A-

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
神州租车	神州租车 0699.HK	6.125%	2/4/2020	96.74	8.56%	Ba3	BB
神州租车	神州租车 0699.HK	6.000%	2/11/2021	94.14	8.68%	Ba3	BB
一嗨租车	一嗨租车 NYSE:EHIC	7.500%	12/8/2018	90.90	15.32%	B3	B-
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	6.850%	4/22/2019	86.78	14.79%	N.A.	N.A.
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	3.500%	4/22/2020	99.83	5.96%	Ba3	B+
中国宏桥	中国宏桥 1378.HK	5.500%	4/22/2025	95.38	4.85%	Ba3	N.A.
中国石化集团	中国石化集团	2.500%	4/28/2020	98.53	3.40%	A1	A+
中国石化集团	中国石化集团	3.250%	4/28/2025	95.38	4.05%	A1	A+
中国广核集团	中国广核集团	4.000%	11/5/2025	97.37	4.43%	Baa1	N.A.
阿里巴巴集团	阿里巴巴集团	3.125%	11/28/2021	99.01	3.45%	A1	A+
百度	百度 BIDU(美国上市)	3.500%	11/28/2022	98.71	3.83%	A3	N.A.
百度	百度 BIDU(美国上市)	4.125%	6/30/2025	99.59	4.19%	A3	N.A.
华为投资控股有限公司	华为投资控股有限公司	4.125%	5/19/2025	95.57	4.90%	N.A.	N.A.
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	2.875%	2/11/2020	99.57	3.18%	A1	A+
腾讯控股	腾讯控股 0700.hk	3.800%	2/11/2025	99.24	3.93%	A1	A+
联想集团	联想集团 0992.hk	4.700%	5/8/2019	100.14	4.49%	N.A.	N.A.

发行人	发行人/担保人	Coupon	Maturity	Price	Yield	Moody	S&P
万达地产海外	万达地产海外	3.800%	7/21/2019	96.88	7.39%	N.A.	N.A.
万达地产国际	万达地产国际	7.250%	1/29/2024	97.13	7.91%	Ba3	B+
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	5.125%	8/14/2022	92.83	7.23%	Ba3	BB
雅居乐集团	雅居乐集团 3383.HK	9.000%	5/21/2020	104.78	4.89%	Ba3	BB
旭辉控股	旭辉控股 0884.HK	7.750%	6/5/2020	102.12	6.47%	B1	B+
新城发展控股	新城发展控股 01030.HK	5.000%	2/16/2020	98.83	5.83%	N.A.	BB-
合景泰富	合景泰富 1813.HK	5.200%	9/21/2022	89.55	8.27%	N.A.	N.A.
中国恒大	中国恒大 03333.HK	7.500%	6/28/2023	91.76	9.66%	B2	B-
中国恒大	中国恒大 03333.HK	8.750%	6/28/2025	91.34	10.55%	B2	B-
融创中国	融创中国 1918.HK	8.750%	12/5/2019	101.64	7.37%	B3	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	5.950%	7/19/2020	94.88	8.92%	B2	B
宝龙地产	宝龙地产 01238.HK	4.875%	9/15/2021	87.72	9.60%	B2	B
禹洲地产	禹洲地产1628.HK	6.000%	10/25/2023	89.61	8.52%	B1	N.A.
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.350%	1/11/2020	99.16	6.99%	B2	B
中国奥园	中国奥园 3883.HK	6.525%	4/25/2019	100.49	5.75%	B2	N.A.
华南城	华南城 1668.HK	6.750%	9/13/2021	78.62	15.83%	N.A.	CCC+
花样年	花样年 1777.HK	7.375%	10/4/2021	82.60	14.50%	B3	B
当代置业	当代置业 1107.HK	6.875%	10/20/2019	93.04	13.53%	B3	N.A.
丽新国际	丽新国际 00191.HK	4.600%	9/13/2022	95.50	5.86%	N.A.	N.A.
资本策略地产	资本策略地产 00497.HK	4.875%	8/8/2021	95.38	6.62%	N.A.	N.A.
德祥地产	德祥地产 00199.HK	4.750%	10/14/2021	88.58	8.99%	N.A.	N.A.