20230319-中邮证券-策略研究周报_降准提振市场信心_静待行情企稳反攻_17页_728kb

A股市场策略研究周报总结 (2023.03.13-2023.03.17)

核心内容概述

本报告分析了2023年3月13日至17日期间A股市场的表现，并对海外银行业风险、国内经济复苏、货币政策调整及行业配置等进行了深入解读。报告认为，尽管短期海外银行业风险仍存，但对A股影响有限，同时降准政策提振了市场信心，中长期来看，A股市场有望继续走强。

主要观点

市场表现

• A股整体震荡：市场涨少跌多，科技板块领涨，新能源等赛道股大幅调整。
• 指数表现：科创50与上证指数表现较强，其余主要指数均下跌。
• 行业表现：传媒、建筑装饰、计算机等行业涨幅居前，电气设备、休闲服务、汽车等行业显著下跌。

海外银行业风险

• 硅谷银行倒闭：主要因自身资产负债期限错配导致损失较大，但美联储等监管机构已采取措施应对流动性压力。
• 瑞士信贷危机：虽引发市场恐慌，但瑞士金融监管部门已提供救助并推动瑞银集团收购，风险可控。
• 对A股影响：海外银行业风险总体可控，对A股影响有限。

国内经济复苏

• 1-2月经济数据：社零数据明显改善，地产有所回暖，显示我国经济稳步复苏。
• 北向资金：近一周净流入达147.81亿元，显示外资对A股信心有所恢复。

货币政策调整

• 央行降准：周末超预期降准25BP，释放约5000亿元长期资金，保障流动性合理充裕，提振市场信心。
• MLF超额续作：配合降准，体现货币政策靠前发力，支持实体经济。

后续行情展望

• 短期震荡企稳：市场有望在多重因素影响下震荡企稳。
• 中长期走强：经济基本面和资金面支撑下，市场中长期看好继续走强。

关键信息

机构调研情况

• 调研频次：近一周机构调研频次略有下降，但热度仍处于中位。
• 热门公司：工业富联、华特达因、一品红等公司调研频次较高。
• 热门行业：工业机械、电子制造服务和电子元件是机构调研前三行业。

基金四季报重仓股表现

• 重仓股涨跌：山西汾酒、贵州茅台上涨；亿纬锂能、药明康德等下跌。
• 重仓行业：电子、银行等行业涨幅靠前。

北向资金动向

• 净流入：近一周净流入147.81亿元，流入行业集中在电力设备、医药生物、传媒。
• 流出行业：银行、非银金融、家用电器为流出主要行业。

两融资金动向

• 两融余额：沪深两市最新两融余额为15856.7亿元，近期略有下降。
• 融资买入：银行、非银金融、煤炭行业融资买入额占成交额比例较高。
• 融券卖出：钢铁、电子、通信行业融券卖出额占成交额比例较高。
• 净买入个股：中国移动、中芯国际、中国电信等个股融资净买入额靠前。
• 净卖出个股：中芯国际、澜起科技、晶科能源等个股融券净卖出额靠前。

美股情况

• 三大指数表现：道琼斯工业指数下跌0.15%，标普500上涨1.42%，纳斯达克指数上涨4.41%。
• 行业表现：通信设备涨幅靠前，能源跌幅靠前。
• 中概股表现：海川证券、中网在线、ANTELOPE ENTERPRISE等中概股涨幅靠前。

配置建议

1. 科技板块：持续关注政策催化下的科技自主与数字经济机会，推荐半导体、军工、计算机、传媒等行业。
2. 国企改革概念：国有企业价值重估是近期行情主线之一，推荐布局中字头低估值、高分红的央企。
3. 消费板块：恢复和扩大消费是政府重点工作，推荐关注酒店、餐饮、零售、食品等相关领域。

风险提示

• 疫情反复
• 经济数据不及预期
• 中美摩擦加剧
• 俄乌冲突恶化
• 全球金融环境不稳定
• 上市公司盈利情况不及预期