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甲醇早报20230425总结

品种观点

国内甲醇市场供应继续下降，港口和产区库存小幅减少，工厂待发订单稳定。本周供应或逐步回归，需求小幅回升，节前库存转移为主，甲醇期价呈现宽幅振荡走势。

操作建议

建议采取短线操作策略，把握短期波动机会。

利多因素总结

库存数据方面，甲醇港口总库存为6718万吨，环比下降5万吨；华东和华南港口库存分别减少。国内企业库存365万吨，环比下降19万吨。产量方面，甲醇日产量1477万吨，开工率71.2%，环比下降0.25%。装置运行支持利多，如阳煤恒通MTO装置运行负荷60%，常州富德和浙江兴兴装置稳定，久泰新材料装置虽停车但无重启时间冲突。整体库存和供应压力缓解，提振短期价格。

利空因素总结

下游需求分化：烯烃开工率77.6%，环比上升2.5%；传统需求加权开工率46.2%，环比下降1.9%，可能限制需求回升。产能扩张风险，如宁夏宝丰新装置计划3月15日点火，预计4月产能释放；南京诚志MTO装置检修可能抑制需求。国际因素，包括伊朗ZPC装置重启和高负荷运行，潜在增加全球供应。

风险因素

需密切关注全球疫情进展、经济刺激政策调整、国内新产能投产、装置检修情况、下游需求变化、港口库存波动、国际油价联动、煤炭价格变动、美债收益率、美元指数等因素。这些因素可能导致价格波动加剧或方向修正。