20240324-国信期货-白糖季报_高价刺激供应_糖价或走弱_6页_1mb

白糖市场分析总结

国际市场

巴西降雨不足导致新榨季估产大幅下调，供应压力可能改善，但天气不确定性影响糖价。印度产量可能超预期，并在大选后放开出口。泰国生产进度赶上，估产上调至上850万吨，支持出口恢复。二季度巴西天气若无极端条件，糖价缺乏上行动力。

国内市场

国内白糖产量低于预期，结转库存低，生产挺价意愿强，但进口量维持高位且无利润，导致国内缺乏定价能力。

操作建议

郑糖中期偏空思路为主，二季度糖价整体不乐观。

以下是基于报告内容的总结提炼：白糖国际市场焦点转向巴西、印度和泰国产量变化；国内市场受进口压力抑制；综上，糖价上行空间有限，建议空头操作。