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聚烯烃早报总结

一、LLDPE概述

1.1 基本面分析

• 宏观环境：美国9月CPI创新高，非农数据超预期，国内政策预期向好。
• 成本端：外盘原油夜间大幅上涨，油制利润差，成本支撑较强。
• 供应端：近期有装置停车及重启，开工率预计高位波动，供应略有增加。
• 需求端：下游平均开工率低于往年，旺季需求开始回落，农膜需求一般，其余下游需求平稳。
• 当前价格：LLDPE交割品现货价为8080元/吨，变化为0。
• 基本面整体：中性。

1.2 基差分析

• LLDPE主力合约2301：基差为210元/吨，升贴水比例为2.7%，偏多。

1.3 库存分析

• PE综合库存：45.8万吨，变化为+0.1万吨，中性。

1.4 盘面分析

• LLDPE主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

1.5 主力持仓分析

• LLDPE主力持仓：净空，翻空，偏空。

1.6 预期走势

• 今日走势：震荡偏强。
• 操作建议：LLDPE2301日内7800-8060震荡偏多操作。

1.7 主要风险点

• 风险因素：原油大幅波动、疫情反复。

1.8 利多与利空因素

• 利多：油制利润低，成本支撑强。
• 利空：国外处于强硬加息进程，旺季需求回落。
• 主要逻辑：成本支撑，需求回落。

二、PP概述

2.1 基本面分析

• 宏观环境：与LLDPE类似，美国9月CPI创新高，非农数据超预期，国内政策预期向好。
• 成本端：外盘原油夜间上涨，油制利润差，成本支撑强。
• 供应端：下周部分装置重启，开工率高位，供应有所增加。
• 需求端：下游平均开工率与去年相近，BOPP需求小幅震荡，其余下游需求一般。
• 当前价格：PP交割品现货价为7900元/吨，变化为0。
• 基本面整体：中性。

2.2 基差分析

• PP主力合约2301：基差为225元/吨，升贴水比例为2.9%，偏多。

2.3 库存分析

• PP综合库存：53.8万吨，变化为-3.0万吨，偏空。

2.4 盘面分析

• PP主力合约：20日均线向下，收盘价位于20日线上，中性。

2.5 主力持仓分析

• PP主力持仓：净多，增多，偏多。

2.6 预期走势

• 今日走势：震荡偏强。
• 操作建议：PP2301日内7580-7830震荡偏多操作。

2.7 主要风险点

• 风险因素：原油大幅波动、疫情反复。

2.8 利多与利空因素

• 利多：油制利润低，成本支撑强。
• 利空：国外处于强硬加息进程，下游需求一般。
• 主要逻辑：成本支撑，需求一般。

三、市场行情对比

项目	LLDPE现货行情	PP现货行情
交割品价格	8080元/吨	7900元/吨
变化	0	0
进口美金	881元/吨	875元/吨
进口折盘	7768元/吨	7716元/吨
进口价差	312元/吨	184元/吨

四、期货盘面与库存数据

4.1 LLDPE期货盘面

• 主力合约2301：价格7870元/吨，变化+110元/吨。
• 基差：210元/吨，升贴水比例2.7%，偏多。
• 库存：PE综合库存45.8万吨，变化+0.1万吨，中性。
• 两油库存：56.01万吨，变化-1.01万吨。

4.2 PP期货盘面

• 主力合约2301：价格7675元/吨，变化+86元/吨。
• 基差：225元/吨，升贴水比例2.9%，偏多。
• 库存：PP综合库存53.8万吨，变化-3.0万吨，偏空。
• 两油库存：56.01万吨，变化-1.01万吨。

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