20230825-西南证券-泽璟制药-688266.SH-业绩符合预期_期待新产品落地_5页_1mb

关键发现

业绩概览

• 公司发布2023年半年度报告，营业收入达22亿元，同比增长1087%。
• 研发费用为22亿元，业绩符合预期。

产品进展

• 多纳非尼：商业化稳步推进，2023年上半年收入达22亿元。医保准入医院覆盖833家，双通道药房覆盖744家，覆盖范围持续扩大。
• 杰克替尼：NDA申请已获受理，临床数据显示其在脾脏体积缩小方面有效率高达72.3%，竞争优势明显，上市在即。
• 重组人凝血酶：上市申请已获受理，为中国首个完成III期临床的重组凝血酶产品，具备外科止血应用潜力。

盈利预测

• 预计2023-2025年收入分别为54亿、122亿、180亿，增长率分别为8000%、12000%、5000%。
• 归母净利润从-4.39亿大幅上升至2025年的32.01亿，每股收益EPS预计达11.21元。

风险提示

• 研发进展不及预期。
• 核心品种商业化不及预期。
• 政策风险。