20251202-大同证券-TMT行业周报_AI算力多元竞争开启_产业链迎新机遇_15页_1mb

TMT行业周报总结（2025年12月2日）

市场回顾

• 本周沪指周涨幅1.4%，深证成指周涨幅3.56%，创业板指周涨幅4.54%，市场整体呈现先抑后扬格局。
• TMT板块表现强劲，通信行业周涨幅8.70%，电子行业周涨幅6.05%，跑赢大盘。

行业要闻

1. AI算力多元竞争开启：谷歌TPU业务突破，市值逼近4万亿美元，AI算力市场正加速摆脱对英伟达GPU的单一依赖，转向多元化发展。
2. 北京“十五五”规划：聚焦未来产业新增长点，包括第六代移动通信、量子科技、生物制造、脑机接口等。
3. 半导体国产替代加速：国家政策推动高精尖产业与战略性新兴产业布局，强化集成电路、人工智能等领域发展。
4. 消费电子政策扶持：技术创新结合政策刺激推动手机市场增长，特别是国产品牌技术竞争力提升。

行业数据

• 消费电子：9月中国智能手机出货量同比增长8%，全球销量同比增速2.09%，依赖技术创新和刺激政策。
• 半导体：2025年9月全球销售额695亿美元，同比增长25.1%；中国半导体销售额同比增长15%。
• 存储芯片：DRAM价格强劲上涨，市场供需偏紧，NAND Flash价格稳步增长，存储芯片行业景气度提升。

投资建议

• 关注AI算力多元化竞争下，TPU促进全产业链技术升级与国产替代机会。
• 投资视野转为国产替代核心环节，重点关注实现技术突破并进入主流芯片供应链的国内半导体设备与材料公司。
• 储存芯片行业进入新一轮景气周期，AI服务器推动高性能内存需求。
• 加强芯片产业链自主可控能力，应对国际贸易摩擦。

风险提示

• 政策变动、国产替代不及预期、行业竞争加剧、国际贸易摩擦风险。