钢铁行业：矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪，外矿发货量大幅下降，高炉检修率小幅上升，亏损面持平-20180714-广发证券-14页-1mb

矿山、钢厂、钢贸商动态跟踪总结（2018/07/09-2018/07/13）

核心内容概述

本报告汇总了2018年7月9日至7月13日期间，中国矿山、钢厂及钢贸商的市场动态，涵盖产能利用率、库存变化、高炉检修、亏损情况、铁矿石及炼焦煤库存、钢材终端采购量以及钢价预期等方面。整体来看，行业呈现供需紧平衡、库存下降、部分品种价格看涨等特征。

一、矿山动态

（一）国内矿山

• 产能利用率：全国70家样本矿山企业日总产量为8.21万吨，产能利用率升至45.40%，较上次统计上升0.80个百分点。
• 铁精粉库存：总库存为71万吨，较上次统计下降11.25%。
• 区域分布：
  • 东北：产能利用率49.50%，库存13万吨。
  • 河北：产能利用率52.10%，库存17万吨。
  • 华北：产能利用率30.70%，库存25万吨。
  • 华东：产能利用率67.30%，库存2万吨。
  • 华南：产能利用率17.80%，库存14万吨。

（二）外矿动态

• 发货量：7月2日至7月8日，海外铁矿石发货总量为2065.4万吨，较上次统计减少602.8万吨。
  • 澳洲：发货量1302.8万吨，减少452.0万吨。
  • 巴西：发货量762.6万吨，减少150.8万吨。
  • 印度：发货量0万吨，与上次统计持平。
• 到港量：中国北方六大港口到港总量为1222.5万吨，较上次统计增加346.0万吨。
• 港口库存：7月12日全国主要港口铁矿石库存总量为15351.73万吨，环比增加8.66万吨。
  • 澳矿库存9911.50万吨，增加122.33万吨。
  • 巴矿库存2401.26万吨，减少107.76万吨。

二、钢厂动态

（一）高炉检修情况

• 检修数量：7月13日，全国163家样本钢厂中有90家检修，较上次统计增加1家。
• 检修高炉：检修高炉115座，较上次统计增加3座。
• 检修容积：检修总容积为152667立方米，环比增加4250立方米。
• 检修占比：检修容积占比36.96%，较上次统计增加1.00个百分点。
• 影响产量：检修高炉影响日均铁水产量45.31万吨，较上次统计减少1.06万吨。

（二）亏损情况

• 亏损企业：7月13日，全国163家样本钢厂中亏损26家，亏损比例15.95%，与上次统计持平。

（三）铁矿石配比与库存

• 进口矿配比：7月12日，全国64家样本钢厂平均使用进口矿配比为92.20%，较上次统计增加0.08%。
• 进口矿库存：7月13日，样本钢厂进口矿平均库存为28.82万吨，较上次统计减少1.23万吨。
• 国产矿库存：样本钢厂国产矿平均库存为0.97万吨，较上次统计减少0.01万吨。

（四）炼焦煤库存

• 总库存：7月13日，110家样本钢厂及100家独立焦化企业炼焦煤总库存为1554.24万吨，环比上升0.69%。
• 可用天数：
  • 样本钢厂炼焦煤平均可用天数为15.51天，较上次统计增加1天。
  • 独立焦化企业炼焦煤平均可用天数为15.33天，较上次统计减少0.27天。

三、钢贸商动态

（一）钢材库存

• 社会库存总量：7月7日至7月13日，社会库存小幅下降，各地区以降为主。
• 区域变化：
  • 华东、西北、西南小幅上升。
  • 华中、华北、华南、东北降幅明显。
• 品种变化：
  • 螺纹钢、线材库存降幅明显。
  • 冷轧板、热卷小幅下降。
  • 中厚板库存升幅明显。

（二）上海市场终端采购量

• 线螺采购量：7月13日，上海市场样本终端线螺周采购量为32702吨，环比增加3548吨，增幅12.17%。

四、钢价预期

• 四大品种整体上涨：
  • 建筑钢材：45.12%看涨，8.16%看跌，46.71%平盘。
  • 中厚板：51.20%看涨，2.40%看跌，46.40%平盘。
  • 冷轧板：25.00%看涨，13.10%看跌，61.90%平盘。
  • 热轧板：42.93%看涨，6.28%看跌，50.79%平盘。

五、风险提示

1. 宏观经济增速大幅下滑；
2. 钢材出口情况不及预期；
3. 限产执行力度低于市场预期；
4. 矿石巨头联合减产保价。

六、行业评级

• 行业评级：买入
• 前次评级：买入

七、分析师信息

• 分析师：李莎（首席分析师）
• 联系方式：020-87574792，lisha@gf.com.cn

八、相关研究

• 环保高压下的钢铁：去产能、弱化供给弹性促供需紧平衡，建议持续关注行业周期性削弱背景下的估值修复机会。
• 环保高压专题二十：《河北省钢铁行业去产能工作方案（2018-2020年）》发布，河北示范效应显著，落后产能将加速退出，供给端升级强化。
• 月度投资策略：终端投资活动景气整体不差，环保高压趋严及常态化抑制产量释放，盈利的持续性增强。

九、数据来源与说明

• 数据来源：我的钢铁网，广发证券发展研究中心
• 重要说明：部分数据为两周或更长时间更新一次，如遇数据未更新情况，将延用最近一期数据。