20230414-国元证券-宇信科技-300674.SZ-2022年年度报告点评_营收实现稳健增长_继续加大研发投入_4页_1mb

宇信科技(300674)公司研究-2022年年度报告点评总结

主要事件
公司于2023年3月30日发布2022年年度报告。营收增长稳健，但利润出现下滑。

业绩分析
2022年，营业收入达到4285亿元，同比增长149.9%；归母净利润253亿元，同比下降36.09%；扣非归母净利润244亿元，下降32.42%。经营活动现金流量净额增长49.75%。分业务看，软件开发及服务收入3147亿元，增长100.4%；系统集成收入969亿元，增长3850%；创新运营业务收入微增0.23%。毛利率下降至26.98%，主要由于系统集成业务占比上升和人工成本增加。

业务增长与战略
软件业务保持增长，新签订单同比增长10%，国营银行占比近50%，外资银行收入爆发式增长达98.93%。国际化拓展顺利，二期项目在海外落地，包括印尼和柬埔寨客户；首个海外数字化银行云平台上线。战略聚焦金融信创，深化生态合作，与华为、腾讯、百度等企业共建联合解决方案，推进AI技术在产品中应用。

财务预测与评级
预计2023-2025年营业收入分别为5202亿、6263亿、7486亿；归母净利润分别为380亿、504亿、623亿，EPS分别为0.53元、0.71元、0.88元。目标PE 50倍，目标价26.50元，维持“买入”评级。

风险因素
银行IT投入不足、信创推广渐进、创新业务进展、海外项目风险等。

摘要
报告显示，宇信科技2022年营收与软件业务表现优异，但利润受成本和业务结构影响下滑。公司通过国际合作与技术合作推动成长，并给出积极预测，但仍伴随市场风险。