20220828-国元证券-宇信科技-300674.SZ-2022年半年度报告点评_营收实现稳健增长_海外创新项目上线_4页_1mb

报告摘要

宇信科技2022年半年度报告总结

核心内容

宇信科技（300674.SZ）于2022年8月26日发布2022年半年度报告，报告显示公司在2022年上半年实现了营业收入16.02亿元，同比增长18.56%，展现出稳健的增长态势。公司三大业务线均有所贡献，其中软件开发及服务业务收入增长显著，达到12.75亿元，同比增长20.07%，在手订单累积约26.5亿元，同比增长15%。创新运营业务在疫情期间仍保持增长，实现收入0.72亿元，同比增长14.00%。海外业务方面，公司实现了重要突破，印尼子公司承建的数字银行信贷产品品牌Ucan成功上线，为未来收入增长奠定基础。

主要观点

营收增长：公司上半年营收增长主要得益于软件开发及服务业务的稳步扩张，以及海外业务的突破性进展。
利润增长受限：尽管营收增长，但公司扣非归母净利润同比增长仅为7.25%，利润增速低于收入增速，主要由于疫情导致的交付成本上升、人工成本增加及高毛利率创新运营业务增长放缓。
毛利率变化：软件业务毛利率因技术人才竞争激烈而下降，但公司计划通过加强项目管理、人员管理和基础产品迭代来稳定毛利率。
海外业务进展：印尼Ucan项目上线仅20天即突破200万会员和100万户数字钱包账户，标志着公司在数字银行市场具备完整解决方案能力。
盈利预测调整：基于上半年表现，公司2022-2024年营业收入预测下调至44.65、54.48、65.48亿元，归母净利润预测下调至4.91、6.18、7.68亿元，EPS分别为0.69、0.87、1.08元/股。
估值调整：公司2022年目标PE调整为35倍，对应目标价为24.15元，维持“买入”评级。