20260316-浙商证券-【浙商李超林成炜宏观团队】承上启下,大兴科技_4页_685kb

报告摘要

【浙商李超林成炜宏观团队】“十五五”规划纲要核心内容总结

核心内容概述

2026年3月13日，《中华人民共和国国民经济和社会发展第十五个五年规划纲要》正式发布。该纲要强调在“世界百年变局加速演进”的背景下，科技自立自强成为核心政策诉求，同时指出“十五五”时期在实现社会主义现代化进程中具有承前启后的重要地位。该时期政策基调以“十四五”为基础，延续并加码，聚焦于高质量发展、新产业培育、基础设施建设、科技创新等领域。

主要观点

高质量发展为主线：
《纲要》继续强调高质量发展，特别是“大幅提高科技自立自强水平”，表明科技创新仍是政策重点。与“十四五”时期类似，经济增速未被设定为明确约束区间，政策更注重结构优化而非单纯增长速度。
居民消费率未设量化目标：
尽管居民消费率是市场关注的焦点，但《纲要》未提出具体量化目标，说明消费政策仍以中长期改革为主，重视政策方向而非短期增长斜率。
细分领域与重大项目为政策重点：
相较于总量政策，《纲要》在新产业、新赛道、现代化基础设施、前沿科技攻关等领域有详细部署，政策更聚焦于具体行业和项目，有利于权益市场挖掘结构性机会。
科技革命与产业变革加速：
在中美博弈背景下，科技被视为核心竞争力，政策将围绕科技自立自强、产业链安全、关键核心技术突破等方面展开，推动新一轮科技革命和产业变革。

关键信息

政策基调稳定，延续加码：
“十五五”时期政策延续“十四五”方向，不出现明显方向性调整，强调夯实基础、全面发力。
多领域政策部署：
《纲要》在科技创新、产业升级、基础设施建设、绿色金融、ESG、区域经济等多个领域均有明确的政策方向和重大项目安排。
风险提示：
- 中美摩擦超预期，可能影响市场风险偏好；
- 海外对我国经贸摩擦超预期，可能对政策执行造成干扰；
- 国内基本面下行风险超预期，需警惕经济复苏的不确定性。