20240722-国盛证券-2024Q2基金仓位解析_二季度基金调仓四大看点_11页_825kb

2024年二季度基金调仓总结（基于国盛证券市场策略研究报告）

总体配置：规模缩量，权益减仓

2024年二季度主动偏股型基金持股市值规模连续五个季度回落，截至二季度末降至29642.68亿元；基金资产总规模环比回落至36011.33亿元，流通市值占比降至44.9%，创近四年新低。权益仓位整体下行明显，整体法下权益仓位报8.23%，环比下降1.70个百分点；均值法下为7.95%，环比下降0.54个百分点。

板块与行业配置：聚焦出口与国产替代

主动偏股型基金二季度调仓聚焦于出口链及国产替代领域。

行业重点调仓方向

1. 净增配行业：电子、通信、国防军工、家电、公用事业等主动调仓幅度靠前；工业金属、通信设备、元件、油气开采等超配幅度双新高。
2. 减持行业：计算机、医药生物、银行等持续减仓，高端红利资产（白酒、高股息）持仓明显回落。
3. 同时食品饮料重仓地位快速下滑，科技制造的权重则显著提升。

个股配置：集中度提升，龙头权重加仓

前20、前50、前100重仓股持仓集中度分别环比上行0.19、2.07、2.42个百分点，科技制造类个股权重提升，电子龙头、半导体、风电设备、新能源汽车相关公司获显著增仓。

• 前五大重仓股：宁德时代、贵州茅台、立讯精密、紫金矿业、美的集团。
• 重点增仓：立讯精密、中际旭创、新易盛、比亚迪、工业富联。
• 重点减仓：贵州茅台、泸州老窖、恒瑞医药、五粮液、山西汾酒。

二季度调仓四大看点回顾

1. 资金压力缓和，馀额宝类产品赎回压力边际改善。
2. 出口高占比行业与国产替代成为主要调仓主线。
3. 电子行业仓位首次跃升至最大重仓方向，铍金属与通信行业配置亦创新高，而零售、地产行业则降至历史低位。
4. 基金持股结构进一步集中于核心企业，科技与制造类个股权重明显抬升。

风险提示

基金数据仅以主动偏股和行业内部样本测算，存在统计口径和方法误差。投资者需考虑市场波动、统计局限等不确定性。