20240124-国盛证券-2023Q4基金仓位解析_四季度基金调仓四大看点_11页_793kb

总体配置情况

2023年四季度主动偏股型基金规模缩降，资产总规模回落62.8%，持股市值规模缩降5.61%至358.0549亿元；权益仓位提升0.60%至84.23%（整体法），环比上行0.38%至80.57%（均值法）；港股配置仓位降至8.6%，创近一年新低。

调仓四大看点

1. 规模承压但仍补仓：尽管基金规模因赎回和市场下跌缩降，但多数基金尤其高规模基金保持权益加仓意愿，补仓明显。
2. “哑铃型”配置：行业布局聚焦困境反转（如电子、医药、农业）和红利高股息（如煤炭、电力），减仓前高持仓行业如白酒、新能源和TMT。
3. 医药与电子创新高：四季度医药跃升为第一大重仓行业，电子仓位达历史峰值创历史新高，食品饮料等传统重仓下降。
4. 个股下沉趋势：持股集中度下降，沪深300配置占比降至近年低点，小盘股偏好强化，头部重仓股位次和权重回落。

行业与板块配置

行业方面，电子、医药生物、农林牧渔等获主动加仓；白酒、新能源、计算机等行业主动减仓。配置分化显著，高仓位行业如半导体、工业金属保持高位，低仓位行业如商贸零售、房地产创新低。板块上，创业板和科创板仓位上升，主板下降，宽基指数偏好中小盘。

个股与集中度变化

四季度重仓股持股集中度回落，前十大重仓股中立讯精密等个股获显著加仓（如+0.59%），贵州茅台等股持仓下降；个股下沉迹象突出，小盘股配置权重增加，头部股占比减少。

风险与局限

基金统计样本可能局限，统计方法存在误差，结论参考性有限。