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投资策略总结：2026年一季度基金调仓六大看点

核心内容概述

2026年一季度，主动偏股型基金整体呈现规模回落、仓位普遍下降的趋势。同时，基金在不同板块与行业之间的配置有所调整，重点集中在创业板、AI相关行业及顺周期资产上，而港股配置则降至近一年新低。此外，TMT板块和新能源个股配置持续轮动，部分个股出现显著的仓位变化。

主要观点与关键信息

1. 总体配置：规模回落，仓位普降

• 基金资产规模：2026年一季度主动偏股型基金资产总规模回落0.12%，降至40142.07亿元。
• 持股市值规模：持股市值规模回落1.68%，降至33275.95亿元。
• 流通市值占比：流通市值占比由3.44%降至3.40%。
• 权益仓位：
  • 整体法口径下权益仓位下降1.31%，降至82.90%。
  • 均值法口径下权益仓位下降0.74%，降至81.44%。
• 在手现金：主动基金现金仓位提升至12.5%，达到2022年以来的高点。

2. 板块与行业配置

2.1 板块配置

• 主板：仓位回落0.58%，降至57.63%。
• 创业板：仓位提升0.43%，增至25.73%，接近历史峰值。
• 科创板：仓位提升0.25%，增至16.49%。
• 北交所：仓位回落0.10%，降至0.15%。

2.2 行业配置

• 动态视角：
  • 增持行业：通信、基础化工、医药生物、石油石化、电力设备。
  • 减持行业：电子、有色金属、非银金融、汽车、家用电器。
• 静态结构：
  • 前五大一级行业：电子（21.55%）、通信（13.27%）、电力设备（12.64%）、医药生物（8.59%）、有色金属（7.24%）。
  • 前五大二级行业：通信设备（13.10%）、半导体（12.65%）、电池（7.15%）、元件（4.40%）、化学制药（3.94%）。
• 历史对标：
  • TMT配置呈现轮动分化，通信设备、半导体等处于高位。
  • 消费类资产配置普遍降至低位，如家电、食品饮料、医药等。
  • 白酒配置降至20%历史分位以下，处于低位。

3. 个股配置：AI与新能源内部轮动增多

• 重仓股集中度：主动偏股基金前20、前50、前100重仓股持股占比分别下降3.43%、3.85%、3.14%，降至31.07%、44.70%、57.88%。
• 前五大重仓股：中际旭创、宁德时代、新易盛、贵州茅台、东山精密。
• 个股轮动：
  • 新增重仓股：源杰科技、亨通光电、思源电气、中微公司、海光信息。
  • 退出重仓股：中国平安、阳光电源、工业富联、生益科技、胜宏科技。
• 个股仓位变动：
  • 加仓较多：亨通光电（+0.83%）、宁德时代（+0.51%）、源杰科技（+0.48%）、长飞光纤（+0.45%）、中天科技（+0.44%）。
  • 减仓较多：寒武纪-U（-1.01%）、紫金矿业（-0.90%）、生益科技（-0.69%）、立讯精密（-0.69%）、工业富联（-0.65%）。

其他重要信息

• 港股配置：2026年一季度港股仓位降至13.45%，为近一年新低。互联网方向减持趋势未结束，顺周期板块（能源、原材料、建筑地产等）获增配。
• AI配置：AI配置“抱团”趋势延续，通信设备、半导体为第一、第二大重仓细分行业，但部分头部公司仓位小幅下调，上游行业如光纤、芯片获得加仓。
• 地缘因素：地缘问题对市场定价产生影响，机构优先增配供给短缺引发涨价的资产，如油气、农化、煤化工，同时减配工业金属、消费电子、家电、汽车等顺周期行业。

风险提示

1. 基金统计样本具有一定局限性，仅基于四类基金进行统计，结果仅供参考。
2. 统计方法可能存在误差，如整体法、均值法等，对呈现全部特征可能不完整。
3. 历史分析对后续市场指引意义有限，仅作为参考。

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总结

2026年一季度基金调仓反映出市场对AI、新能源、顺周期资产的偏好，同时港股配置继续回调，消费类资产配置普遍低迷。基金整体仓位有所下降，但部分行业和个股仍受到重点配置，体现出市场在不确定性中寻求结构性机会的趋势。投资者需注意统计方法的局限性，并结合市场变化进行综合判断。