> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 家用电器行业定期报告总结 ## 核心内容 本报告聚焦家用电器行业的最新动态与投资机会，分析AI技术对小家电行业的赋能效应，指出行业竞争维度正从硬件参数转向智能体验。同时，报告结合市场行情与重点数据，为投资者提供投资建议。 ## 主要观点 - **AI赋能小家电**：AI技术正加速渗透至小家电领域，推动产品从工具向智能终端升级，通过提升感知、判断与执行能力，为用户提供场景化解决方案，从而提升使用频率、用户粘性与产品溢价能力。 - **小家电AI落地**：AI已在厨房、个护、清洁等场景中落地，如电饭煲、空气炸锅、电动牙刷、空气净化器等，通过语音交互、智能识别、远程控制等方式，优化用户体验。 - **投资策略建议**：2026年建议采用“杠铃策略”，即关注“红利”与“出海新产品”两大主线，重点挖掘企业定价权提升的机会。 - **行业表现**：本周家电板块上涨0.1%，跑赢沪深300指数1.7个百分点，其中白电、黑电、小家电等细分板块表现相对稳定。 - **重点数据跟踪**：人民币兑美元汇率升值，LME铜价上涨，布伦特原油期货价格上涨，FBX海运价格大幅上涨，显示原材料与物流成本上升压力。 ## 关键信息 ### 投资主线 1. **AI技术落地**：新产品迎来颠覆性创新，如NAS、智能影像、智能影音等，AI agent推动需求高景气，建议关注安克创新、绿联科技、华宝新能、影石创新、极米科技等。 2. **全球能源价格上涨**：油改电品类需求增长，中国厂商加速出海，建议关注安克创新、华宝新能、九号公司、雅迪控股、爱玛科技等。 3. **质量红利公司**：低估值、高股息的公司如美的集团、海尔智家、海信家电，具备稳步成长潜力。 ### 行业动态 - **冰箱新能效标准**：2026年6月1日起实施，全面提高能效等级指标要求，预计八成原一级能效产品将退出一级能效阵营。 - **家电销量数据**：2026年4月，家用空调销量同比下降9.2%，冰箱、洗衣机、电视销量分别同比增长5.6%、4.0%、0.5%。 - **公司回购公告**：多家公司发布股份回购计划，包括石头科技、海尔智家、美的集团、九号公司、安克创新，用于维护公司价值及股东权益。 ### 数据跟踪 - **汇率**：人民币兑美元汇率累计升值19个基点。 - **原材料价格**：LME铜现货结算价13731美元/吨，周环比上涨0.9%；LME铝现货结算价周环比下跌0.9%；冷轧卷板价格周环比下跌0.8%。 - **能源价格**：布伦特原油期货周度上涨1.1%；FBX海运价格周度上涨27.9%。 ## 风险提示 - **原材料价格大幅上涨**：可能提升制造成本，影响公司盈利能力。 - **行业需求趋弱**：可能对相关公司的收入和利润增长构成压力。 - **汇率大幅波动**：可能导致汇兑亏损，影响公司利润。 ## 投资建议 - **短期关注**：具备AI功能落地能力、产品结构升级潜力和渠道触达优势的细分龙头。 - **中长期关注**：具备场景数据积累、智能生态布局和产品定义能力的企业。 ## 重点覆盖公司推荐逻辑 | 公司代码 | 公司名称 | 推荐逻辑 | |----------|--------------|----------| | 688696.SH | 极米科技 | 全球家用智能投影行业龙头，出海加速，车载新业务有望减亏，2026年盈利弹性有望释放。 | | 689009.SH | 九号公司 | 全球智能短交通及服务机器人龙头，主业稳步增长，新业务具备高盈利和高增长潜力。 | | 688775.SH | 影石创新 | 全球智能影像设备龙头，行业需求快速增长，新品类有望进一步打开成长空间。 | | 300866.SZ | 安克创新 | 全球领先的智能硬件企业，品类布局广泛，海外品牌与渠道优势明显。 | | 301606.SZ | 绿联科技 | 充电业务结构升级驱动量价齐升，“AI+NAS”打造第二增长曲线，海外全渠道渗透深化。 | | 301327.SZ | 华宝新能 | 全球便携储能龙头，便携式储能基本盘稳固，新品类有望快速放量。 | | 1070.HK | TCL电子 | 全球彩电领军者，高端化与全球化战略稳步推进，整合索尼有望重塑全球格局。 |