小家电行业：小熊、小狗电器相继申报IPO，小家电行业迎春天-20181011-联讯证券-13页-1mb

小家电行业总结

核心内容概述

小家电行业近年来呈现快速增长态势，市场规模持续扩大，行业前景广阔。随着消费者对生活品质的追求，线上销售模式逐渐成为主流，同时西式小厨电、个护养生类小家电及家庭服务机器人成为主要增长点。多家小家电企业如小熊电器、小狗电器正积极申报IPO，显示出资本市场对行业的高度关注。

主要观点与关键信息

一、小家电市场增长强劲

• 市场规模：2014年至2017年，中国小家电市场规模从1438亿元增长至2179亿元，CAGR为14.86%，预计2018年将达到2389亿元。
• 产量增长：2016年全国小家电总产量为7.6亿台，预计到2020年将达10.86亿台。
• 市场结构：小家电产品主要分为三类：厨电产品、家庭环境产品和个人护理产品，其中厨电产品占整体市场规模的近80%。

二、行业发展趋势

1. 线上销售为主：2017年小家电线上零售额占比达56%，厨电产品线上销售占比39%，家庭环境和个人护理产品线上销售占比均达70%。
2. 产品丰富性不足：中国小家电保有量每户不足10种，远低于欧美等发达国家每户30种的水平。
3. 三四线城市潜力巨大：随着城镇化率提升和居民收入增加，三四线城市将成为小家电市场的重要增长极。
4. 产品更新换代快：消费者对智能化、个性化和高品质产品需求上升，推动企业不断研发以提升用户体验。

三、西式小厨电增长迅速

• 增长数据：2011-2016年，油炸锅、面包机、榨汁机、食品处理机等西式小厨电的CAGR分别为145.2%、26.1%、21.7%和18.6%。
• 对比中式小厨电：中式小厨电如电磁炉、豆浆机等增长放缓，CAGR分别为-1.7%和-2.8%。
• 平均增速：西式小厨电平均复合增长为35.3%，而中式小厨电仅为5.9%。
• 代表企业：新宝股份是国内最大的西式小厨电ODM/OBM制造商之一，北鼎晶辉、SKG等企业在细分市场表现突出。

四、个护养生类小家电前景广阔

• 市场规模预测：2020年个护小家电市场规模将达326亿元，2017-2020年复合年均增速为17%。
• 普及率较低：2016年国内每百户家庭拥有30台个护小家电，远低于欧美市场。
• 消费趋势：90后消费者成为主力，更加注重个人护理和外在形象，推动个护小家电需求增长。
• 更新周期短：个护电器使用寿命较短，更新需求频繁，有利于市场增长。

五、家庭服务机器人市场潜力大

• 扫地机器人为主力：扫地机器人占家务机器人销量的96%以上，技术成熟、需求大，推动家庭服务机器人整体市场增长。
• 市场规模：2017年我国机器人吸尘器销售额达56.7亿元，销量396.9万台。
• 代表企业：科沃斯是家庭服务机器人行业龙头，新三板企业小狗电器、格兰博等也在该领域布局。

风险提示

• 汇率波动：出口导向型企业面临汇率风险。
• 行业需求趋弱：市场增长放缓可能影响企业盈利能力。
• 竞争加剧：随着市场扩张，行业竞争环境可能恶化。

企业动态

• 小熊电器：9月28日披露招股说明书，拟冲刺A股，主营西式小厨电，线上销售为主。
• 小狗电器：2017年12月申报IPO，拟在A股创业板上市，募资用于产品升级和营销优化。
• 新三板企业：包括北鼎晶辉、SKG、健仕股份等，产品涵盖多士炉、料理机、破壁机、扫地机器人等。

结论

小家电行业正处于快速发展阶段，市场增长潜力巨大，尤其在西式小厨电、个护养生类和家庭服务机器人领域。线上销售模式、消费升级、三四线市场拓展和产品智能化是推动行业增长的关键因素。然而，企业需关注汇率波动、市场需求变化及竞争加剧等风险，以确保可持续发展。